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编者按：周一沪深两市出现了宽幅震荡走势，沪指大幅度下跌了个点，同时也击穿了1450点附近的短线支撑，目前做空能量主导着行情的发展。蓝筹股作为市场的重心所在，一举一动都牵动着市场敏感的神经，从某种意义而言，在蓝筹股止跌企稳之前，大盘的回稳反弹是无从可谈的。那么蓝筹股目前走势究竟如何呢？中证资讯徐辉：在市场整体出现显著回落的背景下，蓝筹股并没有显示出抗跌的特征。以一季度基金重点持有的25只重仓股为例，该组股票基本上代表了蓝筹股的群体：最近的51个交易日里，沪综指下跌17.03%，其中有11只
股票的跌幅大于沪综指跌幅，14只股票跌幅小于它。跌幅最大的是一汽轿车(资讯 行情 论坛)(00080)和马钢股份(资讯 行情 论坛)(600808)，下跌幅度达到33%和28%；跌幅最小的是长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)和华能国际(资讯 行情 论坛)(600011)，跌幅分别为3.62%和4.68%。
不过，在最近市场大跌过程中，基金重仓的蓝筹股显示了一定的抗跌性。比如，在最近21个交易日，沪综指跌幅7.93%，25只股票中只有5只股票跌幅大于7.93%，有20只股票跌幅小于沪综指跌幅。最近6个交易日的数据也显示了同样的效果。
北京首证季凌云：蓝筹股是此次行情突然见顶并持续回落的主要“祸首”，蓝筹股的反复走弱牵引了大盘重心的持续下调，因此我们也看到了近期大盘的反复走低。
如何看待蓝筹股未来表现？
中证资讯徐辉：当前市场已经显示了熊市的特征，我们认为，总体而言蓝筹股将会是相对抗跌的板块，但是蓝筹股也难以抗拒系统性风险的压力。一方面，政策风险导致市场长期定位难以明确。股权分置问题的处理有利于提升市场价值中枢，QDII则将显著打压市场价值中枢。我们建议应同时考虑启动股权分置问题的处理以及实施QDII，否则单方面考虑实施QDII将导致市场系统性风险的加大。另一方面，如果股权分置问题没有时间表，而QDII将很快实施的话，那么，市场仍面临巨大的系统性风险；而且，当前市场的系统性风险与前几年不同，前几年市场封闭，资金充裕，违规盛行，这些会掩盖市场存在的问题。
北京首证季凌云：虽然蓝筹股调整较深了，风险也得到了比较充分的释放，但这并不意味着蓝筹股已经止跌企稳，相反蓝筹股的震荡仍在延续，一方面是因为一些如钢铁等行业受到国家行业政策调控影响很深，部分周期性行业的蓝筹股已经结束景气循环，相应这些蓝筹股也成为投资基金减磅操作的对象。另一方面，投资基金之间的博弈格局导致了蓝筹股的震荡行情还将延续。不过目前的蓝筹股行情很难出现大面积的杀跌走势，更多表现为不同蓝筹股的轮番下跌走势。
我们注意到目前石化板块表现出一定的活跃，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、扬子石化(资讯 行情 论坛)等出现在涨幅前列，如何来理解这一现象呢？
北京首证季凌云：从石化股的K线组合来看，齐鲁石化、扬子石化等个股的走势有一定的相似之处，股价经过一段时间的持续调整后短线出现了一定的止跌企稳迹象，在相对低位整理过后修复了短线的技术形态，短线的反弹也就成为合理选择，但是这并不意味着石化板块就此止跌企稳了。原因有三，一是投资基金对蓝筹股的分歧依然严重，石化板块也是投资基金重点减磅的一个方向，一季度基金组合显示，基金在中国石化(资讯 行情 论坛)中的减磅数量非常大，其他石化股也出现了同步的基金减磅迹象。二是基金之间的博弈格局导致了蓝筹股暂时还没有强势攻击的条件。三是近期的蓝筹股行情多少有一定的指数意义。因此后市蓝筹股的活跃及震荡可能是一个轮动的过程，我们需要以平常心态来看待蓝筹股的短线活跃。
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