投资洗脑热线 蓉城掀起狂飙

　　不是不愿意买国债基金，而确实是不知道它们到底是咋回事！

　　不是愿意把钱大把大把存银行，而是找不到合适的投资渠道！

　　———这就是市民打进热线时，说到的最多、最热烈的话语。

　　是该彻底进行投资理念洗脑了。

　　是该从沉睡的甚或是在投资上“无知”的窘境中猛醒了。

　　———这是我们在接到热线反馈时，受到的最强烈的震动。

　　周六，“投资洗脑风暴”热线空前火爆，市民打进热线时那种仿佛有无数的话要诉说的热情，是我们万万没有料到的。

　　我们终于明白，之所以有11万亿元的银行存款，是因为，在长期计划体制的熏陶下，我们前脚被迫卷入市场经济的洪流，而后脚却仍然陷在计划体制思维的泥潭里拔不出来。

　　唤醒投资意识，这就是媒体的责任。我们将掀起更猛烈的实实在在的投资洗脑风暴，它绝不停留在概念上，绝不做花架子，而是实实在在地为投资者服务！

　　今天，专家对热线所提问题的解答，就是一个最有力的说明。李 伟国债热线篇投资国债不会亏损投资国债分清凭证式和记账式

　　王女士问：买凭证式国债和记账式国债是否肯定不会亏钱？

　　专家回答：如果在这两种国债发行时买入，并且一直持有到国债到期，则肯定不会亏损，同时能够按照票面利率得到稳定的利息收入。但是，需要注意的就是，由于记账式国债在交易所上市交易，因此，价格会出现波动，如果持有期间就选择变现，这时国债价格如果低于买入价，则可能出现亏损。

　　李小姐问：凭证式国债与记账式国债是否随时都可以买到？

　　专家回答：凭证式国债只有在发行期间才能通过银行买到。而记账式国债和股票一样，是在交易所进行交易的，因此，在交易所正常的交易日内的上午9：30～11：30，下午1：00～3：00均可通过证券公司随时进行买卖，买卖方式以及程序和股票交易方式一样，只是股票一手是100股，而国债一手是10张（每张100元面值）。

　　熊先生问：凭证式国债与记账式国债有何区别？

　　专家解答：凭证式国债与记账式国债虽然均是国债，但区别较为明显：

　　首先，凭证式国债主要通过银行进行买卖，而记账式国债是在交易所进行交易的，投资者主要通过证券公司进行交易；

　　其次，凭证式国债的票面利率要低于记账式国债（比如：5年期凭证式国债年利率为2.82％，而同期限记账式国债年利率则为4.42％）；

　　第三，凭证式国债在持有期间如果选择提前兑付，将会影响利息的收入，同时还需要向银行支付手续费；而记账式国债由于每日计算利息，则不会有影响；

　　最后，凭证式国债100元的价格不会出现波动，而记账式国债由于可以像股票一样进行买卖，因此价格会出现一定的波动，从而影响实际收益率。综合衡量两种国债，如果选择一直持有，则记账式国债将会优于凭证式国债。利息收入与市场价格波动无关

　　辜女士问：股票账户能直接买国债吗？

　　专家回答：凭证式国债通过银行买卖，凭个人身份证办理即可；而记账式国债通过股票账户即可进行交易，交易方式和股票交易一样。

　　吴先生问：记账式国债的利息是不是会随市场的变化波动？

　　专家回答：记账式国债由于期限不同，其票面的利率也不同。比如，今年发行的5年期记账式国债票面利率为4.42％；而7年期记账式国债为4.89％，这是国家每年需要付给国债持有人的利息，是不会发生变化的。

　　而我们提到的实际收益率是由于国债价格波动而引起的收益出现变化。举例来看，发行的1年期记账式国债年收益率为2.5％，发行时票面金额为100元，上市交易第一天，该债券从100元跌到了99元，如果这时你以99元买入后并一直持有到期，除了能得到实际的利息之外（由于记账式国债的利息每天计算，因此投资者只能得到实际持有天数的利息），同时还获得了1元的差价，因此实际收益率将会大于2.5％；反之，在价格上涨后买入，实际收益率将会小于票面利率。因此，这里变动的是实际收益率而不是利息。

　　余女士问：购买100元面额的记账式国债花了101元/份，但它有时候市场价会是90多元，如果买后不卖，它分红是按照101元还是100元，还是90多元呢？

　　专家回答：首先需要纠正的是国债每年支付的是利息而不是分红。

　　针对余女士的问题来说，国债每年或者每半年付息均是按照票面利率支付，与市场价格的波动无关。再多提一点，余女士以101元买入面值100元的国债，虽然其间国债的市场价格曾经跌到了90元，但只要余女士不卖出国债，并一直持有到期满，则最后国家仍是按照面值（即100元）来给投资者兑换本金和利息。从这个意义上说，国债是不会亏本的。5年期国债投资价值大

　　方先生问：国债净价和全价有何区别，怎样了解行情？

　　专家解答：交易所显示的行情，就是记账式国债的净价，是不包含有应计利息的价格，因此计算全价时需要将净价加上应计算的利息。举例：100元发行的1年期记账式国债，年利率3.65％。在计算利息100天之后买入，市场交易价格101元，这时该国债的净价为101元，而全价就是净价101元加上100天的利息1元（100元×3.65％/365天×100天）为102元。对于国债行情的了解，通过媒体、证券公司、电话、网站均可查询。

　　王先生问：年纪大了，想找个风险较小的投资项目，该选哪方面的？

　　专家回答：可将资金的10％存银行，以应付可能临时出现的现金需求，其余90％的资金推荐买入2002年发行的第10期记账式国债（代码：010210），该品种距离到期还有5年，目前实际年收益率高达4.66％，买入后一直持有到期，每年的实际收益率将能抵消4.4％的通货膨胀率。基金热线篇投资基金精选品种认购基金500元为起点

　　陈先生问：在哪里可以买卖开放式基金？

　　专家答：对一般投资者而言，在银行和证券营业部都可以买卖基金。投资者需要带上本人有效身份证件。

　　吴先生问：投资开放式基金的最低资金要求是多少？

　　专家答：每个基金公司的要求不同，一般最低要求是500元。

　　李女士问：什么叫认购、申购、赎回？

　　专家答：在开放式基金发行期内购买为认购，在发行结束进入日常开放期后购买为申购。持有者卖出所持基金并收回现金，这叫赎回。

　　王先生问：举一个实例吧。

　　专家答：我以5000元资金举例。如果你将这5000元资金认购某基金。假定认购费率为1％，认购费用＝5000元/（1＋1％）×1％＝49.5元。净认购金额＝认购金额－认购费用＝5000－49.5＝4950.50元。认购份额＝净认购金额/基金单位面值＝4950.50/1.00=4950.50份。

　　如果你将这5000元资金申购某基金。假定申购费率为1.5％，申购当日基金单位净值为1.2元。申购费用＝5000元/（1+1.5％）×1.5％＝73.89元。净申购金额＝5000元－73.89元＝4926.11元。认购份额＝4926.11元/1.2元＝4105.09份。

　　如果你要将所持基金赎回。假定赎回费率为1％，赎回当日基金单位净值为1.2元，假定你持有4950.50份基金单位。赎回费=赎回当日基金单位净值×赎回份额×赎回费率＝1.2×4950.50×1％＝59.41。赎回金额＝赎回当日基金单位净值×赎回份额－赎回费＝1.2×4950.50－59.41＝5881.19元。买卖基金短进短出不可取

　　田先生问：我们买卖开放式基金，可否像炒股一样，第一天买、第二天卖？

　　专家答：开放式基金不适合短炒。开放式基金是中长期的投资品种，是分享资本市场长期成长的有效途径，不适宜短线炒作。而且考虑到较高的赎回费用，一般情况下，投资者不要频繁进行申购和赎回。

　　李女士：保本基金真的可以保本吗？

　　专家答：当你持有一定期限后，才会“保本”。如保本基金南方避险，它要求你持有期满3年后，才保证不亏本。如果没到约定期限就赎回，还是只能根据当时的基金净值赎回。

　　周先生问：开放式基金是否每年都会分红？

　　专家答：在盈利的前提下，开放式基金每年至少分红一次。蒋先生：听说按不同的投资方向，基金可以分成几类，他们的风险和收益率分别如何？

　　专家答：开放式基金可以分为：股票型、债券型、配置型和货币市场型等。

　　股票型基金将其绝大部分资产投资于股票市场，风险较大、收益也较高，适合风险承受能力较高的投资者。截至去年年底，股票型基金的平均年收益率约为16％，最高为26％，只有1只基金亏损，亏了约1％。

　　债券型基金将其绝大部分资产投资于公司债、国债、可转债等。截至去年年底，债券型基金的平均年收益率约为5％～6％。

　　配置型基金灵活配置资产投向，投资于股票、债券等。截至去年年底，配置型基金的平均年收益率约为8％。

　　货币市场型基金将资产主要投资于央行短期票据等。这类基金基本无风险，持有人亏损的可能性约等于0。截至去年年底，货币市场型基金的平均年收益率约为2％～3％。

　　一般来说，风险高收益就高，投资者应该根据自己对风险的承受能力买卖不同类型的基金。工薪阶层若对风险控制要求较高，至少可以买货币市场型基金，获得高于存银行的投资收益。基金净值不是判断好坏的惟一标准

　　李先生问：我现在跃跃欲试想买基金，但不知道买哪只基金好？

　　专家答：坦率地讲，明年可能成为基金淘汰年，好的基金公司规模将上档次，但若投资者买中被淘汰的基金可能会比较痛苦，所以在买基金前，最好先咨询专家意见。

　　投资者应该买管理水平高的基金。这里提供一个判断的方法：当证券市场大幅波动时，该基金净值没有巨幅下滑反而上涨，说明该基金控制风险能力强，有较高的管理水平。

　　刘女士问：我手上有一笔钱，准备给娃娃以后读书用，如何投资做到收益高、风险小？

　　专家答：这里有一个中长期的投资组合，建议一半投资债券（年收益率约为4%），一半投资基金。

　　刘女士问：买净值高的基金怕给别人抬轿，是不是买净值低于面值的基金好呢？

　　专家答：净值不是买基金的惟一依据，净值只代表过去，不代表未来。如果净值低于面值太多，说明该基金的管理水平较低，据此买基金不理智。

　　最后，专家特别提醒投资者，买基金也有风险，但不太擅长炒股的投资者，专家还是建议买基金。记者李凯白雪综合报道专家今日现场答疑解惑

　　1年期银行定期存款利率为1.98％，扣除20％的利息税仅为1.584％，而5月份全国居民消费价格指数则比去年同月上涨4.4％。银行存款在抵消通货膨胀率后，资金实际的年收益率竟然是-2.816%。这预示着老百姓存在银行的钱越多，所遭遇的亏损将会越大。如何应付“负利率”时代的来临，如何让手中资金最大限度地增值？

　　本报在上周六正式推出“投资洗脑风暴”专题报道，一石激起千层浪，引起了广大投资者强烈的反响。这使得上周六本报所开通的热线电话异常烫手，投资者们最为集中的问题就是如何获得一种安全投资的渠道，从而使手中的资金在稳定中得到最大限度的增长。

　　针对投资者强烈的投资需求，我们今日将特别邀请国信证券的投资专家陈芝妮和华西证券资深国债研究员周虎到本报做客，值守咨询热线（028）86626666，今日上午9：30～12：00，两位投资专家将为你量身订做合理的投资组合。你有任何关于基金和国债方面的问题，均可通过热线电话与两位专家交流。时间有限，机会不多！一个小小的电话将会解决你投资的困惑，还等什么呢？记者李凯