本色银币的投资价值

　　如意

　　本色银币板块自从1997年邮币卡市场大行情以后，其市场表现不如人意，总体上走的是下降通道，尽管有部分品种逆市走强，但是大多数品种在邮币卡市场上的表现却是很疲软。

　　其主要的行情特征是：市场成交一直不太活跃，大部分本色银币品种市场价格长期在底部区域徘徊，缺少有影响力的龙头领涨品种和板块，少部分品种的市场价格已经超跌。

　　本色银币板块目前这样的市场状况，是由于这样几方面的原因造成的：

　　第一也是最主要的原因是由于1997年邮币卡市场大行情中，本色银币板块的市场表现十分出色，市场价格在较短时间内的大幅暴涨，价格泡沫形成，随着行情由强转弱，上档形成层层的套牢盘，客观上制约了本色银币板块走出恢复性的行情。

　　第二也是比较重要的原因就是彩金银币板块的闪亮登场。彩金银币板块杰出的市场表现转移了市场的目光和资金，本色银币也从主角转为配角。

　　第三也是次要的原因还有一些，如市场的投机资金对2001版熊猫银币进行的投机性炒作给原本就行情比较弱的本色银币板块造成了一定程度的伤害。如从发行管理部门的发行计划看，本色银币的重要性似乎难以体现。如从邮币卡市场和社会舆论导向分析，则明显倾向于彩金银币板块，等等。本色银币板块是不是从此就一蹶不振了呢？答案显然是否定的。笔者认为本色银币板块仍然存在市场机会，试阐述如下：

　　一、长期调整行情造就了坚实的底部

　　本色银币板块已经调整了7年左右的时间，调整时间是非常充分的，如果说彩金银币板块由于资金炒作的缘故而存在一定的价格泡沫的话，本色银币板块则由于市场的过于冷落而显现出良好的投资机遇。目前本色银币板块底部特征非常明显，部分超跌品种存在强烈的价值回归的要求，目前有一批市场价格在100元左右的带证书的一盎司本色银币，不管是从目前看还是从长期看，都已经发出建仓的强烈信号。目前国际市场上白银的价格在一盎司50元人民币左右，而作为艺术品的本色银币显然其价值要远远高于白银原料本身。

　　二、新旧本色银币价格明显倒挂新近发行的本色银币由于种种原因，其市场价格竟然远高于那些发行有年的老品种，不少新近发行的本色银币其市场价格是老品种的一倍甚至数倍。本色银币板块目前这样的价格结构体系显然是不合理的，相信市场规律将发挥作用，本色银币板块的价格结构体系将发生的变化，给投资者提供了良好的投资机遇。本色银币的发行量基本在5万至10万枚之间，老的品种由于多年的自然消耗，已经基本没有新近发行品种那种货源冲击的风险，资金投资老的本色银币品种安全性非常好。

　　三、个人炒金业务推出是利好一般人们认为个人炒金业务的实施对金币是利好，其实对本色银币而言也是一大利好。这是因为在国际市场上黄金和白银的价格涨跌在一定的时间内基本是联动的，所以个人炒金业务的实施对本色金币和本色银币同样构成实质利好，而对彩金银币板块而言更多的是心理方面的支撑。

　　对于投资者而言，投资本色银币主要的着眼点是资金的安全性，在目前的市场氛围下，不应该有过分的利润要求。

　　《国际金融报》 (2004年06月11日 第十一版)