油价风险:中国工业化之必然

　　国际金融报记者 苏蔓薏 发自上海

　　记者:今年3月份时，欧佩克作出了减产决定，当时作这个决定是为了防止油价在过了冬天用油旺季后油价会暴跌，为什么仅仅过了两个月，油价却突然猛升？

　　李国旺:一是与美元下跌有关；二是与伊拉克局势恶化有关。从某种意义上讲，现代石 油价格自从上世纪70年代以后，基本上是美国主导下形成的，这与美国经济占全球经济比重达30%左右有关。美国布什政府为了能够成功连任，以宽松的货币政策和财政政策双杠杆对经济进行调节，即使出现巨大的财政赤字也不在乎。结果使得美元兑世界主要货币出现不断下跌的走势。国际石油价格以美元为标价，石油也因此随着美元的下跌而上升。

　　因此，我们认为，在美国大选结束前，布什政府的经济政策不大会改变，国际石油价格还有可能在高位震荡。伊拉克局势恶化的持续时间超过了美国政府的预期，国际石油供给形势给市场造成了错觉，即在世界经济复苏的条件下，可能出现供不应求的局面。在这种市场预期下，国际投机资本趁机操纵市场，欧佩克作出减产决定使得形势更为复杂，油价因此破了近20年的高点。

　　记者:油价高涨对中国哪些行业影响是较大的？

　　李国旺:油价高涨对中国石油化工行业的影响将是最大的。对石化行业产生的影响有：首先侵蚀了石化行业的利润，使未来国家财政收入产生影响，因为石油化工行业的利润占了全国工业企业利润的30%左右。石油价格的上升使得进口企业的利润空间缩小。其次是对中国国内通货膨胀形成压力，石化企业必然有向下游转移成本的冲动，最终的消费品价格上升将形成预期。如果价格不能有效传递到下游企业，则会形成通货紧缩的压力。

　　记者:油价上涨会对目前中国较好的宏观经济增长势头产生负面影响吗？

　　李国旺:是的。大家都向欧佩克“纳税”。物价上升的压力将加大，加息预期更加强烈。

　　记者:中国从1993年成为石油净进口国,中国的经济增长对石油的依赖程度越来越高，对油价的上涨也越来越敏感，这是不是增加了中国经济增长的不确定性和风险？

　　李国旺:这是中国进入工业化中期必然出现的情况。中国经济将与世界经济紧密相关，中国政府在政策制定宏观调控方面不得不考虑世界经济情况，世界经济将作为重要参数进入政府决策程序。

　　记者:有什么比较好的办法减少因此而带来的不确定性和风险？

　　李国旺:一是搞好石油战略储备；二是走出去利用国际石油资源，要有全世界的石油都可以为中国所用的思想；三是建立自己的石油交易中心或进行石油期货交易，使中国石油价格成为国际石油价格体系的重要组成部分，从而通过价格杠杆回避国际市场波动造成的损失。

　　记者:从欧佩克角度看，什么样的价格对他们最有利？

　　石油价格既然与美元紧密相关，如果油价过分上升抑制了美国经济的复苏，迫使美国继续采取低利率政策，将使涨价的好处完全抵消。因为大多数欧佩克国家的石油美元又回流到美国，购买美元国债，一旦美国有意加速印钞速度，涨价的利润将化为乌有。

　　因此，欧佩克国家也在寻找美国等石油需求国可以长期接受的动态价格表。从现在开采石油的成本看，油价维持在33美元上下是比较符合当前国际经济情况的，既能使欧佩克国家获得长期高收益，又不会对世界经济的复苏造成伤害。

　　《国际金融报》 (2004年06月11日 第八版)