花旗探路中国混业经营

　　北京消息花旗集团旗下的子公司与国内一家企业合资成立保险公司。这样，花旗在中国将拥有银行和保险公司。尽管花旗集团并没有撞及我国金融业分业经营的底线，但拥有丰富混业经营的花旗集团，将给中国的混业经营带来一股新鲜空气。

　　分业经营下混业效益

　　花旗集团的进入，能够带来混业经营的成熟经验和创新精神。一家保险公司负责银保合作的负责人对记者表示。

　　花旗集团是在银行基础上发展起来的金融控股公司。目前，花旗集团集银行、证券、保险、信托、基金、租赁等全方位的金融业务于一身。客户到任何一个花旗集团的营业点都可以得到储蓄、信贷、证券、保险、信托、基金、财务咨询、资产管理等一条龙式的混业金融服务。

　　花旗集团不仅混业经验丰富，而且其发展历程表明，花旗是混业经营的积极推动者。有资料显示，美国的银行法在商业银行与投资银行之间设立了一道防火墙，对银行业实行严格的分业制。根据美国银行法规定，商业银行不许购买股票，不允许经营非银行业务，对分支行的开设也有严格的限制。为了避开法律的制约，花旗银行于1968年在美国特拉华州成立了单一银行控股公司，以其作为花旗银行的母公司。1998年，花旗公司与旅行者集团合并组成新的公司，称为花旗集团。合并后花旗集团的总资产达到7000亿美元，业务遍及100多个国家的l亿多客户，成为世界上规模最大的全能金融集团公司之一。因此，花旗集团的诞生，意味着对美国传统金融分业管理法律制度的突破。

　　花旗集团能否获得分业经营下的混业效益?花旗集团目前要想通过银行的优势推动保险业务在中国的发展，还需要时间。一位保险公司负责人说。

　　中间地带不断重叠

　　目前，法律对混业经营留下了空间。新修订的商业银行法明确：混业经营需要得到国务院的特批。国务院发展研究中心金融所副主任巴曙松对记者表示。

　　国内金融业混业经营已显露端倪，如中信集团、平安集团、光大集团等成立了金融控股公司，下设各专业银行、保险、证券服务机构，形成了由一个金融控股公司控制下的商业银行、保险公司、证券公司、信托公司等金融机构的分业经营和分业管理，同时又实现了在同一利益主体下互相协作的混业经营局面。

　　金融业混业经营的探索还在实践中不断推进。目前除了银行、保险、证券核心业务还是相对独立外，中间业务的重叠已是发展的必然。如，国联证券与某家商业银行有股权关系，商业银行当然会在资金上给予支持；证券公司从事财务顾问，银行也在积极探询进入领域的途径；目前，银行还希望在基金公司设立上有所突破。

　　不仅如此，银行保险合作也被提到意识日程上。

　　过渡期监管面临新课题

　　从分业到混业，是发展的必然。

　　央行货币政策委员会委员、经济学家李扬指出，中国金融业在发展过程中必须高度重视这种趋势。他认为，银行业从目前的分业经营走向混业经营是大势所趋，但要在法律上宣布至少要有5至10年时间。

　　李扬说，当前中国银行业正面临极大挑战。原来银行固有的储蓄投资功能，正逐步开始被证券、保险业所替代。在这种情况下，银证保三方如何加强合作需认真研究。

　　业内人士指出，从去年开始，银行、证券、保险、信托等不同金融机构之间的业务交叉十分活跃，这一趋势在今年继续保持，再加上开放效应，外来者经验的传递，使得交叉创新的发展有可能很快触及分业经营的底线。因此，如何在过渡期进行有效监管和程度把握，是监管者面临的新课题。上海证券报记者卢晓平