汇市焦点 日元真的恢复升势了？

　　这两天美元／日元的走势牵动了我们的神经，美元／日元跌破了109．80，有望挑战数天前的低点109．20了。那么美元／日元是否又转入下跌了呢？我们首先看到了日本股市的劲升，这对全球股市也是一个有利的支撑。在已经过去的一个月海外投资再次青睐日本股票，根据日本数据4月26日－5月20日共卖出了4030亿日元，而5月28日这周买回2330亿日元。但上周美元／日元、欧元／日元分别在109和134见底反弹，而其他亚洲货币也随着日元的走高而到达近期高点，像新加坡元、韩元。在股市回暖的大环境下，日元的走强对日本经济是不利 的，日本当局可能再次举起干预的大棒。而亚洲各国纷纷阻止自己货币的升值，这种袖手旁观的结果是美元／日元将很快返回105，甚至103。日本政府会如此大方地让自己货币升值而让亚洲国家获益？我们表示高度怀疑，市场传闻已经表明韩国和新加坡已经分别在1158和1．6950／7000进行干预保护，而日本难道不保护吗？因此这轮美元／日元的跌势有望在109结束，随之欧元／日元也会在134找到支撑。从油价的走势上也可以看出37－38美元仍然是没有越过的鸿沟，前日的掉头也预示着油价可能再次见底。宋德才