作者： 本报记者 陈琰来源：处理不良资产是国有商业银行上市的必要步骤。本报资料图片 昨天，中国建设银行正式宣布，建行于今年2月推出的账面价值为40亿元的“公开竞争性出售”抵债房产被摩根士丹利和德意志银行牵头的两大投资财团以14.3亿元的高额成交价收购。业内人士预测，建行的这一资产出售模式将为国有银行处置不良资产开辟新的渠道。打包出售收益不错
建行资产保全部总经理杨小阳在新闻发布会上介绍，自建行2月19日正式对外公告这桩交易以来，外界一直十分关注这笔交易的进展。除摩根士丹利、高盛、美林、瑞银集团等国外著名的投行外，一家在不良资产领域中鲜为人知的国内机构———浙江中能控股公司也对此表现出极大兴趣。在5月27日报价截止前，建行共收到了8家投资机构的报价书。在激烈的角逐中，摩根士丹利财团和德意志银行财团出价14.3亿元，成为3大资产包的最终赢家，其中，摩根士丹利赢得两个资产包。
杨小阳称，建行此次推出的抵债资产交易是国有商业银行第一次按照国际通行做法打包处置不良资产。为体现交易公正性，建行专门聘请了国内外资产评估师和法律顾问对资产价值进行评估，并将分布于国内十几个省市的房地产资产打包出售。此外，建行此次采用了公开竞价的方式来处理不良资产，真正实现市场化处置。
杨小阳介绍，建行此次交易的收益率达34.75%,是目前为止中国不良资产市场中收益率最高的交易，也是成交价格最高的一笔交易。打包分成的3个资产包中，每个包都获得了3个以上的报价，有的资产包还有6家参与竞争，众多竞争者的参与大大提高了不良资产的售价。公开竞价干净利落
杨小阳介绍，以往国有银行在处理不良资产时，首先要将不良资产先一批批划拨至国有资产管理公司，再由资产管理公司在市场上出售。由于资产在区域性及时间上的分散性，这一过程往往需要花费很长时间。而由银行牵头对不良资产进行集中处置则有利于缩短坏账的处置进程。包括国际路演、投标、评标等环节在内，建行此次“公开竞争性”卖断不良资产是国内商业银行中的第一次，40亿不良资产的卖出只用了不到4个月时间，加上有国际知名的会计师事务所做财务顾问，建行在处理此次不良资产时出手十分利落。
杨小阳表示，为加快国有银行股改及上市步伐，近日银监会已对中行、建行发出相关指引，要求两家银行用2到3年的时间，将不良资产率降至3%到5%，建行希望借助对不良资产公开竞价出售等市场化手段来尽快实现这一目标。杨小阳透露，下一步，建行将通过“债转股”、“不良资产证券化”等形式来降低建行的不良率，至于债券的发行定价则完全由市场决定，银行方面自然是希望越高越好。中行透露有意跟进
事实上，建行“公开竞售”不良资产的做法已引起另一家上市试点银行———中国银行的注意。在上周中行召开的2003年年报发布会上，中行总行助理朱民当众表示，将采取拍卖或其他纯商业化的手段来处置旗下的不良资产，并透露中行目前正在就此事与一些商业机构进行谈判。朱民强调称，中行此次对不良资产的处置不同于以往坏账的剥离，因为以往并不是真正意义上市场化的运作。朱民还透露，经过采取一系列措施，中行今年年底的不良率将由眼下的14%降到6%以下。
值得注意的是，在对竞价模式拍手叫好的同时，一些业内人士也对银行出售不良资产需重复缴税的问题表示出担忧。对此，杨小阳表示，重复缴税确实是银行在处理不良资产时面临的一大瓶颈，包括这次出售抵债资产在内，建行仍需向税务部门上缴数额不小的经费，而实际上这笔款项早在银行收缴资产时就已经由抵债方交付。不过可喜的是，国家税务部门正打算出台相关政策，为银行解决这一难题。
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