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日前，国家外汇管理局副局长马德伦透露，我国的QFII制度正式启动以来，已经批准了12家QFII总共17.75亿美元投资额度，其中17亿美元已结汇成140亿元人民币。至今年3月底，已有88亿元人民币投资于国内证券市场，占投资额的63%，其余37%尚以存款形式存放于银行。也就是说，QFII入市一周年，其投资额度仅有六成多入市，与当初的火爆场面相比形成
了鲜明的对比。
另据了解，目前QFII的参与主体也比较单一。已经获得QFII资格的15家境外机构以证券公司和商业银行占主导，资产管理公司仅有1家，保险公司尚没有一家。
此外，与申请时的满腔热情相比，QFII下单时似乎就没有那么果敢了。虽说也有如瑞银这般生猛的选手，但同样有获批时间不短、投资数额极为有限的“保守户”。对此，有市场人士提出，人民币升值预期可能是境外机构积极申请QFII的因素之一。
不过，也有QFII把这归结为QFII制度的困扰甚至漏洞。瑞士第一信贷波士顿的中国研究部主管陆运刚指出，因为QFII刚推出不久，所以还有一些技术性的问题，例如人民币不可自由兑换所带来的问题。有些海外基金在成立时就有限制，货币不能自由兑换的市场就不能投资，这些基金经理就不能投资不能自由兑换的人民币市场，只能够投资与A股市场相挂钩的产品，而不是实际投资在A股市场。为此，QFII的配额获得者们就需要特别设计一个“衍生产品”，设计自己的产品，这其中就会带来新的风险。
此外，因为目前的QFII制度有一个锁定期，所以对资金流动性有一些限制，一些海外基金经理也无法接受，所以也需要QFII投资者们进行转换。这其中也会带来转换风险和成本等等。
但是，国家外汇管理局的有关官员可不这么看。对于个别QFII在较长时间内银行存款比例过大问题，他们称较早就给予了关注，他们认为这与QFII对国内证券市场尚不熟悉以及QFII建仓需要一段时间过程有关。该位官员还指出，如果他们发现QFII出于对汇率和利率投机目的，长期将资金存放银行而不投资国内证券市场的话，他们也将采取措施对这类QFII进行限制，直至将其从我国证券市场劝退。（何晓晴）
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