|
分析
市场聚焦
本周中小企业板正式启动，在其影响下，主板市场的走势出现大幅振荡。而第一家登陆中小企业板的上市公司明确后，与其有关联的医药板块周五走强。这些信息表明，如何判断与把握中小企业板推出带来的市场机会，是当前操作中的关键。从目前的市场环境来看，把握中小企业板带来的投资机会分为两个层次：一是延续股市惯常的题材联系与投机炒作，一是在合理估值的基础上针对中小盘股的价值投资。
题材炒作机会有限
就题材联系与投机炒作这一层次而言，周五的走势就是一例证。由于即将上市的
新和成主营是精细化工和医药原料药，因此两市相关板块走势异动，医药股整体大幅冲高。但这种简单的联系很显然属于投机炒作，领涨的浙江医药、宝光药业均不是行业龙头，也不是价值投资的潜力股，其走强属于典型的借题材炒作的超跌反弹。这种相关板块的走势联动，是近期中小企业板影响下的主板市场热点演绎的一条线索。
按照这种逻辑，挖掘近期还有可能带动的市场热点主要可从两方面着手，即行业联动与地域联动。就前者而言，由于中小企业板选股基于高科技的考虑，因此具有高科技性质的行业都值得关注，比如电子、通信、信息技术、网络、生物工程等。相对而言，地域板块的炒作较难得到市场的响应。不过，据说初期上市的以江浙两地的公司居多，因此，如果有一定的板块联动的话，那么这两地个股的市场机会将更多，浙江医药就是好的榜样。
关注新的价值标准
以上的概念联系和题材炒作毕竟是浅层次的，不可能形成太多的投资机会。要真正把握中小企业板带来的大机会，就必须弄清楚中小企业板股价定位的价值标准，即如何对其估值，从而判断其上市以后到底有没有机会。比如，新和成发行价13.41元，发行市盈率16.35倍，摊薄以后市盈率超过20倍。如果说延续主板市场的估价标准，那么新和成股价能够翻番就不错了，还有可能一步到位，本身没有继续上涨的可能，还有可能对主板相应个股造成冲击。而如果不延续主板市场的估价标准，那又该采用什么标准呢？
国外有专门针对成长股的价值评估体系，从国际市场的成熟经验来看，成长型行业的股票估值上一般有较高的市盈率，只不过该市盈率应与其盈利增长相适应，因此有一种指标叫成长性选股指标PEG(市盈率相对盈利增长比率)。国内股市相当多的研究及操盘人员都是“海归”，必然会引入国外的价值衡量标准来评估国内股票的投资价值和机会，这对新兴的中小企业板的股票定位是否产生较大的影响呢？如果答案是肯定的，那么对主板中类似的股票来说，也将形成价值重估的机会。
一句话，中小企业板机会有多大，取决于其股价标准与主板之间的差别。 国信证券 肖建军
| 
