香港逐步改变"重股轻债" | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2004年05月29日 05:57 上海证券报网络版 | |||||||||
香港按揭证券公司本周一宣布一项高达200亿港元的零售债券计划。这是继上月香港特区政府推出总额为60亿港元的五隧一桥证券化债券后,香港市场上又一个大规模的发债计划。 不过,该200亿债券将分批、分步完成,首批规模为8亿至10亿港元,视认购情况而定。其中2年期的利率为2.5%,3年期的为3.15%,4年期的为3.55%,每半年派息一次。
按揭证券公司是香港政府外汇基金全资拥有的公司,负责审批香港银行的住房按揭贷款并为按揭贷款提供保险。其发行的债券虽然没有政府担保,但是风险同样很低,且入市的门槛只有5万港元,是普通市民所能够接受的。 该公司同时计划在下半年推出34亿港元的抵押贷款证券化的债券,也就是把抵押贷款的利息收入作为偿还债券票息的资金来源。 另有消息称,香港特区政府200亿港元的政府债券有望在下月推出。 香港政府曾经在去年的财政预算案中宣布,将在未来5年中把政府1120亿港元的资产出售或者证券化。 种种迹象表明,香港债券市场正在逐渐起步。 虽然是国际金融中心之一,但长期以来香港金融市场的发展颇不平衡,重股轻债,债券市场的规模非常有限。有关人士认为,要与其他国际金融中心竞争,发展债市不可或缺,而这其中,政府大有可为。 五隧一桥债券,是香港政府首次将旗下收益稳定但是流动性差的资产进行证券化。事实上,香港政府拥有不少优良资产可以作为证券化的目标,比如一些公共事业部门。通过把这类资产证券化,一则不影响政府对公用事业部门的控制,二则可以套现部分资金,以进行更多的投资和有效利用。 从债券的投资价值看,香港目前一年期的储蓄利率只有0.125%左右,但定期储蓄额高达1.8万亿港元。因为债券的收益率远高于银行利率,加上发行后可以在交易所挂牌上市,因此一些信誉好、风险低的债券,受到市场的热烈追捧。 另外,有关人士还建议香港政府加速房地产投资信托(REITs)的发展。房地产投资信托是以物业收入作为现金流,包括不同类型的物业,以基金形式发行,投资者可以获得股息。从发达国家的经验看,由于REITs的收入大部分用来派息,且对利率敏感度较低,因此比较受风险承受能力低的投资者的欢迎。上海证券报记者郑晓舟 |