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周五（28日）和黄（0013）宣布以折合45.44亿港，向其英国3G合作伙伴日本NTTDoCoMo购回20％合营公司3UK股权及股东贷款。和黄这一交易将对其股价走势产生什么样的影响呢？
年前和黄以3亿港元购回另一个合作伙伴荷兰KPN的15％的股权，两家外国公司当初以高于和黄投得的英国3G牌照成本3成多的价格共购入35%股权，结果两者最后以原来购入价的
1/10价钱将权益全数转归和黄名下。因此和黄3UK业绩基本上已经减值至极便宜水平，今后此业务可扭亏为盈，其3UK占集团的估值将可以有大幅度的上升空间。根据集团先前所公布数据，预料其3G业务将在2005年度达到收支平衡，而更可以在2007年度有盈利贡献。
同时，NTTDoCoMo刚与和黄达成的股权出售协议，是以其20%英国3G股权，换取和黄正筹备上市的和记国际通讯(HTIL)权益，后者的资产将包括和黄在欧洲与澳洲以外的流动通讯业务及和黄持有的和记环球电讯(757)股权。NTTDoCoMo放弃与和黄在英国的合作而投入其亚洲业务，显然仍愿意与和黄保持合作关系。
另一方面，HTIL的分拆概念亦可为和黄带来特殊收益，料对股价中长线有正面作用。NTTDoCoMo将来持有的HTIL股权是属于过渡性质，还是有意通过HTIL发展其日本以外的业务目前难以推断，但如属后者，和黄也许亦愿意顺水推舟，反正和黄对价钱吸引的收购建议是最有兴趣的。其潜藏的实力，投资者竟视而不见，和黄与长实应是未来1－2年间蓝筹股中赔率最高的黑马。
和黄股价昨日跟随地产股稍作回吐，收报52.5港元。分析师估计，和黄净资产值为63港元，撇开3G整体业务，其净资产价值折合计算为57港元。因此股价相对其没有3G因素的净资产有7.5％的折让，具有吸引力。技术上，和黄股价如短期能一举突破10天及20天均线阻力，股价有力挑战4月份的56.25港元水平。
认股证方面，投资者可考虑4％价外的法兴9766认购，此证行使价55港元，到期日在10月25日，溢价及引伸波幅为同类较合理之选，分别为10.9％及35.5％，而12.4％街货量亦属健康水平，昨日收0.37港元，如正股上升至56.25港元，此证在6.6倍的实际杠杆推动下，目标价为0.53港元，升幅为约40％，投资者可以亏损10％作止损。
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