厦华电子辟谣重组传言 控股股东转让与我无关

　　在线国际商报讯 前日上午，某报一则《厦华重组传言被证实政府撮合东风汽车(资讯 行情 论坛)参股》的报道，使得在美国彩电反倾销诉讼中处于传媒焦点的厦华电子再度为国内传媒聚焦。

　　该文称，“4月29日上午举行的厦门市第一季度经济总结和第二季度经济分析的市长报告会议上，厦门市市长张昌平透露厦门市政府正在撮合东风汽车参股厦华。目前在与厦门 市政府接洽的不少于四家，都是国内很有实力的企业，包括东风汽车和科龙电器(资讯 行情 论坛)，另外两家是彩电制造业和IT行业的巨头。”

　　电子信息是厦门的支柱产业，厦华电子又是仅有的几家上市公司之一，有较强的融资可能。对自己一手抱大的孩子，厦门市政府真的舍得放弃吗？

　　厦华否认东风入主

　　对于媒体传言的东风即将入主厦华一事，厦华电子品牌推广部负责人孙光荣昨日下午在接受记者电话采访时一口否认。他说：“厦华电子是上市公司，如果有重组的消息，根据证监会规定，公司将会及时向外界披露。至于控股股东单方面的股权转让，目前没有听到任何消息，这不是上市公司所能左右和控制的。”厦华电子董事长秘书林旦旦也否认了东风要入主厦华的消息。

　　在某报的报道中，东风入主的一大依据是东风汽车老总苗圩突然现身2004中国(厦门)国际汽车博览会，认为其“参会其次，入主厦华为主”。对此，业内人士认为可能性不大。

　　一位对厦门上市公司年报素有研究的注册会计师告诉记者，东风汽车是国内三大汽车巨头之一，在汽车业获利水平大大高于彩电业的情况下，东风汽车不会轻易趟彩电业这趟高度竞争、低毛利的浑水。而且东风汽车有自己的上市公司，厦华电子壳价值对东风汽车没有什么诱惑力。

　　况且，文章中认为目前国内三成以上豪华客车的车载电视都是由厦华供应的，东风入主厦华是看中了厦华的车载显示器业务。根据厦华电子2004年第一季度的季报显示，车载显示器业务收入仅有3338万元，仅占厦华电子主营业务收入的4.60％，毛利率也只有21.09％，总量太小，根本不值得国内炙手可热的汽车巨头苗圩大动干戈。

　　就东风入主一事，记者反复拨打东风汽车股份有限公司(600006,SH)董事长秘书卢锋的电话，截至发稿时，仍无法联系上卢锋。

　　重组可能性有多少

　　厦华重组的传闻可以说一直没停过，厦华电子的发展史也可说是一部重组史。厦华电子最辉煌时曾是厦门市的一面旗帜和产业支柱。由于国内彩电业的过度竞争，毛利不断走低，业绩下滑，终被戴上“ST”的帽子。

　　早在1998年，就有消息称，长虹准备收购厦华手机项目。但是长虹最终退出了，厦华只好独力支撑。不料，手机项目竟然成为厦华亏损的元凶，直到2002年6月，联想出资收购厦华手机业务时才得以解脱。

　　这期间，厦门市政府为了扶持厦华，可以说没少费过脑筋。最后，厦门市最财雄势大的建发集团被厦门市政府找来当守护神。厦门建发(资讯 行情 论坛)集团有限公司系一家国有大型综合性投资企业，至2003年底，总资产已超百亿元人民币。1998年初，建发集团收购了厦门华侨电子企业有限公司52.97％的股权，成为厦华公司的控股股东。

　　建发集团的一位知情人士告诉记者，财务出身、建发集团董事长王宪榕亲自主政厦华电子，并派出了一干精兵强将。通过严控成本、重整业务流程、调整亏损业务，一番奋斗和重组包装之后，终于扭亏为盈，并在今年4月30日撤销了股票特别处理，总算功德圆满。此时，建发集团选择退出，集中资金回归贸易、房地产开发和旅游酒店等核心业务也就水到渠成了，真可谓一箭双雕、名利双收。

　　一位证券分析人士告诉记者，厦华电子的一股独大也为股权转让创造了条件，根据厦华电子去年的年报，厦门华侨电子企业有限公司持有厦华电子58.26％的股权，而建发集团持有厦门华侨电子企业有限公司93％的股权，也就是说建发集团间接持有厦华电子54.18％的股权。只要控股股东建发集团点头，按厦华电子去年的股东权益7.27亿元计，收购方只需掏出4亿元左右，中国电子信息百强企业就可落入囊中，收购成本较一般并购为低，市场上不愁买主。

　　谁最有可能入主

　　对于国有股出让，出于税源和就业的考量，一般的地方政府都要求收购方保证总部不迁，品牌保留和收购资金足额到位，厦门市政府对于厦华电子股权转让的要求恐怕也莫过于如此。

　　如果厦华电子股权转让的话，谁最有可能入主呢？

　　厦门市经济体制改革办公室的一位不愿透露姓名的研究人员告诉记者，肥水不流外人田，厦门市政府最早一直期望本地企业接盘厦华电子。但本地企业能吞下厦华电子这个庞然大物的也屈指可数，才会有建发集团的接盘。现在市场环境已发生变化，属地化不再是政府考量的首要问题，不求所有但求所在，关键是对厦华电子的产业整合有利。

　　至于谁接盘厦华电子，首先排除无主业的投资公司。科龙电器的可能性也不大，因为顾雏军这两年已并购了科龙电器、美菱电器(资讯 行情 论坛)和亚星汽车等，其产业整合能力有待时间验证，厦门市政府不会轻易冒险。如果东风汽车接盘的话，政府会考虑的，因为毕竟有一定产业关联度，而且与东风汽车拉好关系，对厦门的汽车业特别是厦门两大客车的产业整合也大有好处，毕竟东风汽车太强势了。