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在2000年初，嘉信理财公司在英格兰伯明翰的办公室的电话几乎被打爆。然而接着熊市到来了，同很多美国人一样，欧洲人普遍都不再涉足股市。嘉信理财在欧洲认输，伯明翰的办公室现已人去楼空，窗口挂着一块“待租”的牌子。
自从全球市场一年前见底大力反弹以来，美国投资者拿着大笔资金回到了股市中。但尽管有些迹象显示欧洲投资者的投资兴趣回暖，但他们多数依然还是在场边观望。
计划上市公司信心受阻
令人担心的是欧洲人不仅在重燃股票爱火方面如吞温水，而且很多人干脆一劳永逸地拒绝再玩。“很大一部分人一朝被蛇咬，十年怕井绳，他们不会回到股市里来。”英国股票所有权促进组织ProShare的董事特里·邦德说，“很多第一次投资股市的人永远离开了市场，转而投资其它领域。”
这对那些希望经济气候好转能使它们更容易地在股市筹资的公司来说可能是坏消息。就在成千上万美国散户投资者对购买互联网搜索引擎公司Google的股票的机会垂涎三尺时，一些欧洲公司的上市在欧洲人当中激起的热情却要小得多。
股市回升乏力
欧洲人迟迟不愿重回股市的一个原因是：欧洲股市在熊市期间比美国股市下跌得更厉害，而且回升力度也不及美国股市。道琼斯工业股票平均价格指数较其2000年高点下跌36％的时候，跟踪欧洲最大股票的道琼斯斯托克600指数下跌了60％。现在，道琼斯指数已回升到了距离2000年高点还有15％的水平，但道琼斯斯托克指数还差42％。
根据一研究公司的数据，今天，仅有14％的西欧家庭持有股票，只有10％的家庭拥有投资股市的共同基金。这一水平甚至低于70年前美国大萧条时期的家庭持股水平，根据一项研究，估计美国当时有20％的家庭拥有股票。而根据美国证券行业协会的数据，到2002年，49％的美国人都直接持有股票，一些人则是通过雇主参与的退休计划持有股票，有89％的美国家庭拥有股票共同基金。
难拾股市投资热情
一些人认为，欧洲人重回股市只是时间的问题，部分原因是可供的投资渠道不多。虽然股市比预想的发展要慢，但市场是稳定的，不过，到目前为止，几乎没有迹象显示欧洲人会重拾股市投资热情，即便是对那些相对低风险的共同基金也是如此。以德国为例，该国个人投资者2000年第一季度在股票共同基金上投资了216亿欧元。在今年前3个月，他们撤出了660万欧元。根据德国股票研究院的数据，个人投资者的平均数量从2000年初的620万人减少到了2003年的500万人。
再看看美国，今年第一季度投资者净投资股票基金858亿美元，是2000年第一季度来最高的季度总额，当时他们净投资了1404亿美元。此外，1月份净流入股市的资金达到430亿美元，这一月度指标在历史上排第三，前二位是2000年1月和2月。
辛华（来源：南方日报）
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