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曾经打响“外资收购第一枪”的赛格三星（000068）引起了我们的注意，因为今年首季股东人数锐减———从2004年初的68807户减少到3月底的34134户，减幅达50.39％。
融通系兵团作战
其实，在过去一年多时间里，赛格三星的股东人数一直在减少：2003年初，股东人数
为89749户；2003年6月底减少到88358户；2004年初减少到68807户；2004年一季末只剩下34134户。其中2003年四季度到2004年一季度间，赛格三星的股东人数减少最明显，共减少了61％。
基金是赛格三星的看好者之一：（1）去年底，前十大流通股东全是基金，其中最引人注目的是融通系———通乾、融通蓝筹成长、融通新蓝筹和通宝分别位居第一、四、五和七大流通股东，体现了兵团作战的优势。同时，融通蓝筹成长、通宝和湘财合丰成长三家基金将赛格三星列入前十大重仓股，共持有743万股，占其流通股本的3.3％。（2）2004年一季度，又有开元、兴业和融华债券三家基金加入到看好赛格三星的行列，因此一季度共6家基金持有1980万股，占赛格三星流通股的比例上升到8.8％，增仓力度不言而喻。
基金大举买进，股东急剧减少，于是赛格三星在2003年四季度放量震荡盘升后，今年初大发雄威———1月份最大涨幅高达65％，冲到14元附近，远远脱离成本区。虽然近几个月有所回落，但基本上能够维持高位整理格局，现价11.5元附近。
新工厂带来新梦想
在三星入主前后，赛格三星的关联公司赛格三星实业的欠款得到了很好的解决———2003年偿还欠款43854万元，去年底仍欠8532万元，并且公司预计近期可望以资抵债，全部解决。此举不仅为公司2003年业绩增长做出贡献，而且清欠后有利于公司长期发展。
赛格三星正在龙岗建新工厂，据介绍，该工厂占地面积36万平方米，完成后将使公司的生产规模大幅提高，建成八屏三锥生产线、实现年产量1380万套的规模生产，产品结构将更加优化，产品规格从15＇彩色显示器玻壳到36＇彩色显像管玻壳，并增加TN／STN镀膜玻璃的生产。目前，新工厂已部分投入运营。
显然，新工厂是赛格三星的梦想之所在，也是其目前能够享受高市盈率的原因。新工厂的新梦想究竟有多美，我们拭目以待。（昆仑证券吴刚）
作者:昆仑证券吴刚
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