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从去年下半年开始，一度因机制灵活而被业界普遍看好的的民营券商进入了多事之秋。先是富友证券和大通证券因周正毅事件而东窗事发，最近德隆系危机又牵出了德恒证券、恒信证券等民营券商。有消息称，这些券商的自营和委托理财被大股东控制，导致公司经营出现了危机。
民营券商频频出事，使得其在业内的声誉直线下跌。只要稍微注意一下媒体的相关报
道，就可以发现，业内对民营券商的态度，从第一家纯民营券商民生银行正式开张起至今，经历了一个从羡慕赞扬到唯恐避之不及的过程。
不过，记者始终认为，目前民营券商频频出事的主要原因，并不在于企业的性质，而在于实际控制人利用监管的漏洞，变相抽逃资本，掏空了整个公司。解决这些危机，需要通过制定一套有效对策来加强监管，但不能因此而一概否定民营券商在机制方面的优势。事实上，虽然发展时间不长，但民营券商的灵活机制，已经使得其在某些竞争领域发挥出相当的优势。
就拿已被撤销的富友证券来说，富友证券的经纪业务创新就很有特色。公司开拓性地推出了将客户包产到户的客户产权私有化模式，在业内引起了轰动。从2001年开始，富友证券以拍卖和契约方式将公司的存量客户全部租田到户，佃农即经纪人除缴租外还须上缴创业基金。这个模式一经推出，便受到很多国有大券商的高度重视。中信证券在接管富友证券后，将这些经纪人和经纪业务模式移植到了另一家营业部。
可见，民营券商的确具有机制灵活的优势，关键是如何解决对民营券商实际控制人的监管。在这方面，最近原国信证券董事长胡关金率旧部就职华西证券，倒是很好的一个例子。
有消息称，为了吸引胡关金和其旧部，华西证券的实际控制人--重庆首富张良宾不惜抛出华西证券20%的期权。舆论分析，胡关金作为职业经理人的介入，对完善华西公司这样的民营券商的公司治理结构，无疑是大有好处的。因为拿了期权的职业经理人可以在大股东和证券公司之间，建立起一道防火墙，防止大股东意志凌驾于公司利益之上。上海证券报张炜
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