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叶颂涛中南财经大学统计专业研究生，先后供职于人民银行武汉市分行、华夏证券武汉分公司，现为长江证券研究所研究员。从事过宏观与金融研究、公司发行上市辅导、投资策略研究和医药行业研究等工作。自1994年进入证券界以来，独立或参与撰写各类证券研究文章数百篇。代表作有《经济拐点出现后股市的运行规律探讨》、《股价组成理论和因素定价模型》、《新股定价模型及其实战操作》、《投资者群体心理特征及形成机制》等。在医药行业研究中，累计调研上市公司30多家，注重从大处着眼判断公司的投资价值。
行业研究体会
对于股票，应当把它还原于企业，而不仅仅是每股收益、流通盘等几个冷冰冰的数字。这些数字都是人创造出来的，研究它的源头--人，其实更为重要。在评价公司价值时首先关心的是其发展战略，因为这是管几年甚至几十年的东西。中国的医药企业大多太小(与钢铁、石化等行业大相径庭)，行业整合是大势所趋。大浪淘沙之后谁能做大?这关系到每个上市公司的价值，因而我们不能假设每个上市公司都是按目前的增长速度发展。有的发展会突飞猛进，有的却会嘎然而止。除了客观因素外，每个公司的发展战略起着决定性作用。目前我国医药行业没有居于绝对优势的强者，相对较强者如果固步自封，迟早会被淘汰；相反弱者如果具有超前意识并善于借力，可以做到小鱼吃大鱼。当然，重视公司价值，并不意味着价值高的公司就一定可以投资，这还要与其市场价格相比较。因此，对公司的投资评级应是个动态的过程。另外，由于医药股较多，除对少数重点公司可以衡量其价值外，对大多数医药上市公司只能关注其相对价值，为此我们发展出了因素定价模型和神经网络定价模型。在使用模型的过程中，我们认识到任何模型的使用都离不开对上市公司深入的了解，如果假设和原始数据都是错误的，则结论必然也是错误的。但在对上市公司有深入了解的情况下，使用模型有助于提高工作效率，也可降低分析师个人偏好对结论的影响。
对医药行业前景的看法
2003年下半年基金对医药股普遍减仓，理由之一是医药行业景气度下降。医药行业景气度下降是与上半年SARS流行时相比的，具有暂时性。事实上医药行业的良好成长性主要表现在长期稳定成长，而不是周期性波动。这比周期性波动更有价值，市场终究会理解这一点的。对于各子行业的评价，我们仍看好优势原料药行业和品牌中药行业，对它们的评级是买入。对化学制剂行业的评级是中性，而对医药商业的评级则是卖出。上海证券报
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