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期指结算前夕，港股大幅上扬。卖地成绩远较预期理想，油价回软，外围股市向好均成为近日港股大幅上升的理由。其实，这次挟淡仓的行动已有迹可寻。先前香港金融管理局入市买入港元，令银行结余减少，引致市场忧虑资金外流。恒指更跌破11,000点关位，触发大规模清仓行动。投资者心灰意冷普遍减持手上股票或掉头跟风看淡。从相反理论考虑，这种极度看淡的情况为大户采取逆市策略，提供有利条件。近日，金管局不再入市干预，美元汇率兑港元汇率转弱，已反映资金流向有所改善。此外，先前困扰大市的油价上涨、利率及内
地宏观调控等因素看来对市场的震撼力亦暂时减退。
虽然从技术走势分析，大市看来确有重拾升轨的趋向。恒指升越250天线(11,754点)并配合成交量增加，再向上突破12,000点关口再而挑战50天线(12,213点)的机会已大大增加。相信先前忍手未入市的投资者在指数冲破12,000点必定难以忍耐，因以甘愿冒险追货。面对这种大幅震荡的情景，投资者确实难以安定。笔者认为在12,000点以上的港股值得一博的机率不高。宁愿错过一次赚钱的机会总比多承受一次损失的风险好。今年股市将难摆脱震荡市的特色，只要保留实力，机会是经常存在的。(凯基证券 邝民彬)
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