期市日评

　　天胶：低开高走

　　周四，上海天然橡胶期价高位震荡，主力合约走出低开高走行情，但远月合约依然疲态尽显，反弹过程在远近月合约出现分化走势后将转化为高位横盘。主力合约407以15500开盘，瞬间下探15150后被主力多头快速拉起，随后期价在15300至15400间窄幅波动，尾市收于15475，全天成交放大至5.3万手，空盘量为11.68万手。主力正在移仓的8月合约小幅上扬， 收于13900，持仓再增8000手。

　　主力合约407依旧牢牢掌握在主力多头手中，随着时间的推移，407上的现货交割如何被消化，将成为影响下一阶段行情的关键因素。多空双方有可能一直坚持到进入交割月方能决出胜负。但远月合约却不能得到主多资金的关照，弱市特征日趋明显。远近月合约的分化，已经非常清楚地显示出多头主力的实力和勇气。后市胶价将震荡下滑，虽有反弹但不宜再行追多，逢高可放空。

　　沪铜：强劲上扬

　　周四，沪铜反弹呈现加速迹象，低开高走显示出超跌以后的沪铜投资价值正越来越被市场所发掘。

　　当日主力合约410以24640高开，早盘基本在开盘价附近窄幅波动，午后成交量迅速放大，多头大手笔进场拉抬，铜价大幅飙升至25320最高点，尾盘收于25270，全天成交放大至30万手，持仓增加3000余手。

　　沪铜整体上仍然处在反弹的上行通道之中，经过前几日的蓄势，多头再次进场拉抬，逐渐扭转了市场的低迷人气，短线筑底即将完成。近期，全球精铜矿供应紧张，同时加工费用低廉，加上铜价大幅下跌，国内最大的7家铜厂将部分停产，日本和智利产量也同时出现下降。而美元近期明显走软也支持了国际铜价的止跌。沪铜基本面正在改善，配合日前管理层对宏观调控进展良好的言论，新一轮的上升有可能到来，但上涨幅度应不会太大。

　　沪铝：小幅反弹

　　周四，沪铝出现小幅反弹，但总体上依旧未能摆脱弱势的隐霾，进场追多资金并不踊跃，大部分投资者都处在观望之中，但铝价逐渐低位企稳。当日主力合约410以15630高开，早市基本在15500至15600之间窄幅波动，午后受沪铜带动走出一波快速上行行情，冲高15990后回抽整固，尾盘报收于15840，成交量放大至5.5万手，持仓量为4.4万手。

　　沪铝在大幅下跌的过程之中，与其他商品期货品种相比，资金抽离现象更为明显。在银根紧缩的打击之下，主力多头进场信心不足。前期的反弹主要依靠空头减仓所致，上行动能不足。目前沪铝库存已达到136928吨，短时间内国内库存对期价有明显压制作用。国家宏观调控之下的重灾区，前期极度过热的铝业投资是其中之一，这也给市场做多人气造成极大影响。沪铝筑底过程将较为漫长。

　　豆粕：又见跌停

　　周四大连豆粕期价低开低走，主力合约又见跌停，豆粕寻底过程仍在进行，整个盘面疲弱不堪，完全被空头气氛所笼罩。当日主力合约409以2747低开，期价快速下滑至2720一带展开盘整，尾市多头平仓盘不断涌出，盘中出现恐慌，最终收报于跌停价2699，全天成交放大至18万手，空盘增加2.5万手为11.58万手。

　　前期国内油厂受高价刺激，豆粕库存相对较大；但目前受宏观调控影响，市场预期豆粕需求将有一定减少，部分油厂争相出货，现货价出现快速下跌直接破坏了多头企稳期价的努力，导致多杀多局面不断出现。同时，市场资金快速流失后豆粕盘面失去有效的支撑，期价下行不断加速。后市如连豆能企稳，将对豆粕形成直接利好。但在国内油菜主产区全面收获和丰收的基本面影响下，豆粕反弹高度不宜过度乐观。

　　连豆：窄幅盘整

　　大连大豆周四基本以窄幅盘整为主，虽有短暂上冲，但高位抛压较重，期价无功而返，但人气逐渐趋稳，恐慌情绪开始减弱，主力合约409以3252跳空低开，全天基本在3250至3270间波动，尾盘摸高3293后遇阻回落，收于3257，全天成交放大至51万手，空盘增加7000手。

　　连豆在震荡中逐步靠稳，多头重新在3300一线构筑防线，但前期的大幅下挫，挫伤了市场人气，散多和投机资金进场未见踊跃。虽有部分空头降低打压力度，但期价也只能短线企稳，反弹则迟迟未见。随着宏观调控的政策逐渐被市场消化，连豆反弹动能将快速孕育。目前巴西大豆对华出口陷入困境，同时美国农业部报告估计全球大豆供应将非常紧张。后市随着国内饲料厂逢低买盘的介入，连豆上扬为期不远。

　　（万汇期货 陈 波）