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阮华
假若有人向你郑重建议：今后4-16个月，隐潜着买入中国股票的好机会，可能你未必会太在意。但如果这个人是罗杰斯，你大概就得认真考虑考虑了。这并非崇洋媚外，迷信权威，况且向来有“股市无大师”的说法；而是鉴于罗杰斯过去投资的成绩确实不俗，他的话自然格外为人所重。虽然谁也不能担保罗杰斯这一回就一定对，须知论江湖地位即使尊如巴
菲特及罗杰斯的老拍档索罗斯，亦不乏或马失前蹄，或铩羽而归的记录。我们不妨中庸一些———借古人一句老话吧：它山之石，可以攻玉；又或者：老马识途。
但为什么只是4-16个月，而不是马上或更多？何况由4到16个月，中间长达一年之久，叫喜欢吃现成饭的投资者感到无从下口。如同一部《红楼梦》，有人看见色、又有人看到空一样，基本面派与技术派亦各有各的解释。
基本面派说：罗杰斯是要观察中国宏观经济调控的成效如何。如果调控得好，一切OK，“软着陆”成功，那么4个月亦即年底左右，就可以了。否则调整的时间就会拖得比较长，按罗杰斯的估计在最差的情况下中国经济这一轮调整会延续到明年底，即16个月。
技术派则说：罗杰斯虽然不依靠技术分析，但凭其丰富的投资阅历与经验，直觉的感到始于2001年中的中国熊市仍未完结。按一般的规律，小熊熊3年，中熊熊5年。如以3年论，有可能借这次的宏观调控完成最后一跌———尤其是加速下跌的情况下。这样以空间换时间，调到秋后差不多4个月。如拒跌，或依然起不来，那就得熊5年———从2001年中算起便至大后年，恰为罗杰斯的16个月的光景。
究竟哪一派说得在理，以及罗杰斯到底说得对不对，本文不拟妄加臧否。有比较激烈的舆论道：罗杰斯此说是要唱衰中国股市，好让他自己来抄底。这话说得有些过了，股市不是哪一个人唱空就唱得下去的。罗杰斯是以擅抓趋势中的转机著称的，我看他是瞄准了中国下一轮大牛市的黄金机会而来的，否则他不会迢迢万里将中国作为他第三次环球投资旅行中重要的一站。读他所有的讲话，他的确是看多中国的。“智者不违时，明者不违道”，他在把脉中国下一轮大牛市的同时，亦指出了其降生前必须经历的阵痛。至于这阵痛期是几个月，他说得准不准，可信不可信，都不是那么重要。重要的是：像罗杰斯那样，紧紧把握住中国股市未来的趋势并充满信心。“欲说潮头高几许，越山浑在浪花中”（苏轼），可以相信，有朝一日当我们在牛市的波峰回首今日的调整，只不过是中国证券市场历史长河的一段弯曲。
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