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向能源期货迈出重要一步

http://finance.sina.com.cn 2004年05月28日 02:16 上海证券报网络版

  燃料油期货的推出,对推动我国石油产业市场化和保证国家石油安全意义重大,同时,燃料油期货的推出对进一步繁荣期货市场,丰富投资品种也具有积极作用。

  近年来,国家对国内石油市场,特别是石油和石化两大集团采取了各项改革措施,推动石油产品的经营机制向市场化发展,国内油价开始与国际市场接轨,燃料油价格已经基本由市场产生,垄断的局面得以被打破。但是,两大集团与其他经营单位仍存在力量差距,在
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除广东省外的其他大部分地区,两大集团对燃料油的经营还是占主导地位,整个燃料油现货交易体系尚待完善。

  燃料油市场在2000年开始向非国有经济成分放开之后,也开始逐渐同国际市场接轨,市场交易越来越活跃,交易量逐年放大。2003年,我国燃料油消费量达到4400万吨,比上年增长24.48%,进口量达到2379万吨,进口比例超过50%,而且2004年的数据还在继续增长。但是,在现行的燃料油进口自动许可证制度下,许可证的发放数量和时间还受到国家监管,直接影响现货市场的供货量,许可证转让成本也是众多非国营经营单位成本的重要部分。2003年,燃料油进口许可证转让成本一度上涨到100元/吨,直接导致国内燃料油价脱离国际市场暴涨。

  未来几年,中国燃料油的消费量还会继续保持高势头增长,主要的增长点将在石化、冶金和建材等行业产生,现货交易体系也会逐步完善,这会有力促进燃料油期货交易的发展。但是,从西方发达国家在20世纪70年代进行燃料油替代的历史经验来看,燃料油由于其低效率、高污染等弊端,在我国也将会逐步被替代,只是现阶段我们还没开发出足够的可替代能源。

  燃料油期货的上市,意味着我国期货市场将由传统的商品期货向商品期货最高端产品--能源期货迈出重要一步,由此带来的市场容量的扩大,以及交易手法的多变,都可能是我们前所未见的。市场相关各方在兴奋的同时,也必须以充分的准备来迎接新的挑战的到来。

  此外,由于现在亚洲燃料油定价中心还在新加坡,燃料油的价格仍然受到国际金融巨头和石油大鳄的操纵,国内市场在争取定价权和规避价格波动风险的过程中还会面临重重困难。

  不过,总体而言,燃料油期货的上市,机遇远大于挑战。除了作为规避市场风险的工具,燃料油期货还有以下几个方面的作用:一、摆脱对新加坡市场的依赖,争取燃料油定价权,确保国内油价趋于合理和平稳;二、投石问路,为石油期货品种系列的开发探索道路;敲山震虎,利用期货市场工具推动整个石油行业的市场化进程;三、促进我国石油市场进一步与国际接轨,提高我国在国际石油市场中的地位,保证我国石油安全。上海证券报上海中期期货经纪有限公司吴君






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