(权威分析) 对当前工业品价格上涨的冷思考

　　本轮工业品价格上涨到目前已延续了16个月。这是自1990年代中期以来出现的第二轮工业品价格上涨。与上次维持了15个月的上涨相比，这次上涨的幅度明显高于上一次，上涨持续的时间也将超过上一次。

　　与1990年代前期的生产资料、生活资料价格共同上涨有所不同，本轮工业品价格上涨是在石油、钢铁、煤炭、有色金属等主要生产资料产品价格上涨的带动下出现的上涨。生产 资料价格上涨对下游的加工工业和生活资料价格的传导作用减弱，滞后期也有所拉长。

　　应该说，2003年价格水平全面稳定回升，是宏观经济较高速度增长的客观反映和内在要求，是持续几年价格下降后的恢复性上涨。但从今年一季度的物价走势来看，这种影响在逐步扩大，应引起我们的注意。预计2004年工业品出厂价格总水平将明显高于上年，原材料、燃料、动力购进价格的涨幅将有可能达到两位数。

　　去年以来，受工业生产及固定资产投资大幅度增长的影响，国际、国内生产资料需求迅速增加，其对国内工业品价格的拉动作用日益明显，生产资料的出厂价格及原材料、燃料、动力的购进价格迅速上涨。如何看待本轮工业品价格的上涨，如何判断其对下游价格的传导作用，成为人们十分关心的话题。本文将就这些问题谈点个人的看法。

　　一、 当前工业品价格上涨的特点

　　这一轮的工业品价格上涨始于2002年年底(12月同比上涨0.4%)，到目前已延续了16个月。这是自1990年代中期以来，或者说结束大规模的生产资料价格改革以后，出现的第二轮工业品价格上涨。2000年受原油涨价的影响，工业品价格曾出现过一次上涨，那次的上涨维持了15个月。从目前情况看，这次的上涨幅度明显高于上一次，上涨持续的时间也将超过上一次。

　　(一)生产资料价格上涨的传导时间拉长，作用有所减弱。

　　本轮工业品价格上涨是在石油、钢铁、煤炭、有色金属等主要生产资料产品价格上涨的带动下出现的上涨，与1980年代后期、1990年代前期的生产资料、生活资料价格共同上涨有所不同。生产资料价格上涨对下游的加工工业和生活资料价格的传导作用减弱，滞后期也有所拉长。具体看，生产资料出厂价格自2002年11月开始上涨(同比上涨0.2%)，生活资料出厂价格自2004年1月开始上涨(同比上涨0.3%)，滞后期达13个月。从生产资料内部看，采掘工业出厂价格自2002年5月开始上涨(同比上涨1.2%)，原料工业出厂价格自2002年9月开始上涨(同比上涨0.1%)，加工工业出厂价格自2003年4月开始上涨(同比上涨0.2%)，滞后期分别为3个月和11个月。由此可见，生产资料价格上涨在上游传导的速度要明显快于下游。

　　(二)能源、原材料价格的上涨是本轮工业品价格上涨的始作俑者，在时序上具有产业递进的显著特征。

　　1、煤炭价格上涨最早、持续时间最长。煤炭价格的上涨最早可以追溯到2001年，当时受国际市场煤炭行情看涨的影响，我国煤炭出口大幅增长，国内整治小煤窑、资源开发得到有效控制，煤炭产品价格稳步上涨。2001年，原煤出厂价格比上年上涨6.9%，2002年涨幅高达13.2%。2003年，煤炭价格在连续上涨两年之后仍继续上涨，特别是进入四季度以后，由于部分省、市水力发电紧张，火力发电用煤需求大幅增加，拉动煤炭价格继续上涨，原煤出厂价格全年上涨3.9%。进入2004年以后，煤炭市场需求继续增加，价格上涨的势头又有所加快，1-4月份原煤出厂价格又比去年同期上涨10.1%。

　　2、石油价格涨幅最高。原油价格自2002年9月开始上涨，随后受伊拉克战争的影响，国际原油价格涨势迅猛，国内价格也随之大幅上涨。2003年3月，原油价格涨幅高达51.8%。这之后受涨价滞后因素消失的影响，涨幅开始有所回落，但价格一直在高位上徘徊。受原油价格上涨的影响，汽油、柴油的出厂价格也居高不下。原油、成品油价格波动几乎同步。

　　3、黑色、有色金属等原材料价格上涨紧跟其后，生产资料价格上涨向加工工业递进。2002年下半年后，国际钢铁市场在经历了低迷之后，世界范围内以板材为主的钢材价格上涨，我国外经贸部对韩国、日本、俄罗斯等国进行反倾销立案调查，对9种钢铁产品实施为期6个月的关税配额，刺激了国内钢材价格回升。2002年10月份钢材价格开始上涨，2003年受需求的拉动钢材价格继续上涨，全国黑色金属冶炼及压延业产品出厂价格比上年上涨10.1%，成为拉动全国工业品出厂价格上涨的重要因素之一。进入2004年以后，钢材价格上涨更加迅猛，1-4月份黑色金属冶炼及压延业产品出厂价格比去年同期上涨22.4%，达到本轮工业品价格上涨以来的最高值。

　　2003年上半年以后，受国际有色金属市场价格回升及国内市场需求回升的影响，国内有色金属价格也稳步上涨，2003年有色金属冶炼及压延业产品价格比上年上涨5.1%，锑、镍等常用有色金属价格涨幅均较高。

　　受能源、原材料价格上涨的影响，电力、煤炭、钢铁、石化、有色金属等产品供应开始出现缺口，由此拉动了相关产品价格的上涨。2003年4月，加工工业出厂价格开始上涨，到今年4月份同比指数达到5.1%，这是1996年以来的最高涨幅。价格上涨在产业上的递进效应日益明显，价格的联动及扩散力增强。

　　(三)工业行业中重化工业行业价格涨势明显。

　　2003年，在所调查的39个工业行业中，有21个工业行业出厂价格呈上涨态势，占53.8%。其中，涨幅最高的行业是石油天然气开采业，涨幅高达19.1%，石油加工炼焦及核燃料加工业、黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属矿采选业涨幅也较高，分别比上年上涨14.7%、10.4%、10.1%和7.2%，重化工业带来的涨价效应十分明显。

　　(四)不同地区的工业品价格变动差异较大。

　　2003年，在全国开展工业品价格调查的30个省份当中，工业品出厂价格涨幅超过全国平均水平(同比上涨2.3%)的有20个省，其中涨幅较高的几个省份是：新疆上涨15.1%、山西上涨12.2%、黑龙江上涨11.9%，甘肃上涨10%；涨幅较低的几个省份是：广东下降0.7%、海南下降0.5%、四川上涨0.5%、浙江和重庆分别上涨0.6%。由此可见，目前工业品价格上涨的地区主要集中在以石油、钢铁为代表的资源大省。

　　二、 生产资料价格上涨的成因

　　经过数年的积极财政政策，以及货币政策从适度从紧向适度放宽的重大转变，我国经济已明显走出通货紧缩趋势的阴影，在保持经济一定增速的各项宏观政策的影响下，新一轮的经济增长周期已基本启动，这是本轮工业品价格上涨的主要原因。具体看来：

　　(一)需求大幅增加，带动生产资料价格上涨。

　　从国内看，2003年全国固定资产投资增长强劲，比上年增长26.7%，达到近10年来的最高点。今年一季度增势不减，投资再创新高。工业生产也高速增长，2003年全部工业增加值比上年增长12.6%。今年1-2月份，全社会实现生产资料销售总额15295亿元，按可比价格计算，增长23%，增幅比上年同期提高0.8个百分点，再创近10年来销售增幅新高。投资需求及生产需求的急剧增加，扭转了主要生产资料市场供大于求的局面，最终牵动了钢材、有色金属等生产资料价格的上涨。从国外看，2003年我国进出口总额均大幅度增加，出口需求的急剧增加在一定程度上带动了国内生产资料价格的上涨。自加入WTO后，我国经济逐步与国际接轨，国际市场对国内市场的影响不断加大，特别是一些进出口量较大的品种，其国内价格与国际价格的联系日益紧密。一些产品受国内资源的制约，对国际市场的依赖程度明显提高。2003年，我国原油对外依存度已经达到35%，铁矿石达到36.2%，氧化铝达到47.55%，天然橡胶达到68.24%。由此而引发的价格互动效应十分明显。

　　(二)生产成本增加，推动工业品出厂价格整体上扬。

　　2003年，原材料、燃料、动力购进价格比上年上涨4.8%，今年1-4月份又比上年同期上涨了10.5%，其涨幅相当于同期工业品出厂价格涨幅的2.6倍。原材料购进价格涨幅高于工业品出厂价格涨幅，工业企业高进低出状况比较明显。企业的购进价格涨幅大大高于出厂价格的涨幅，在工业企业内部积聚了成本压力，对工业产成品形成了较大的涨价压力，同时在企业成本消化力较弱，产品市场竞争激烈的背景下，将直接影响工业企业盈利水平和经济效益。

　　三、 生产资料价格上涨的影响及未来走势展望

　　目前，生产资料价格的迅速上涨，对宏观、微观经济都带来了一定的影响。

　　(一)从微观上看，生产资料价格的迅速上涨，给下游的加工企业带来了直接的影响。

　　对产品供不应求的企业来说，大多是通过产品提价来转移原材料价格上涨的影响；对产品供过于求的企业来说，只能通过技术革新减少消耗或减少利润来转嫁影响。据北京一家电机股份有限公司反映，2004年由于原材料价格上涨将使企业成本增加，企业在采取各种增收节支措施以后，仍不得不将电机售价在2003年的基础上提高5%以上。

　　(二)从宏观上看，生产资料价格的迅速上涨，其影响更加广泛。

　　首先，由于主要能源、原材料价格的过快上涨，使能源、原材料的瓶颈制约更加明显，由此对电力、石油、电煤等国家控制的一些产品价格改革的呼声更加强烈。其次，生产资料价格上涨的传导作用有所加强。目前生产资料出厂价格对生活资料出厂价格的传导作用已开始有所显现，但对居民消费价格的影响还不是十分明显。生活资料出厂价格自2004年1月开始上涨，具体从四大分类看：食品类出厂价格自2002年12月开始上涨，衣着类自2003年11月、一般日用品类自2003年12月均开始上涨，但上涨幅度还不是很大，只有耐用消费品类价格还在继续下降。这说明生产资料价格上涨对工业消费品价格的推动作用还在传导之中，但具体的推动作用有多大，现在还不好说。因为现在的市场比较规范，工业消费品供大于求的格局还没有改变。按以往的经验，生活资料出厂价格的上涨会领先居民消费价格半年左右。因而随着生活资料出厂价格的缓慢上涨，其对居民消费价格的影响也会有所加大。

　　居民消费价格的上涨始于2003年1月份，其主要是在鲜菜、鲜果价格上涨带动下出现的上涨。可以说2003年三季度前的居民消费价格均是此原因的上涨。而2003年四季度后，特别是2003年年底以来的价格上涨则主要是粮食价格上涨带动的物价上涨。从我们统计的结果看，原材料购进价格中的农副产品购进价格自2002年11月开始上涨，出厂价格中的农副食品加工行业出厂价格自2002年12月开始上涨，两者基本同步。而食品制造业出厂价格自2003年11月开始上涨，基本与居民消费价格中的粮食价格上涨时间同步。所以，目前要着重注意粮食价格上涨对居民消费价格上涨的影响，而下半年特别是三季度后要特别注意工业消费品价格上涨的影响。

　　应该说，2003年价格水平全面稳定回升，是宏观经济较高速度增长的客观反映和内在要求，是持续几年价格下降后的恢复性上涨。但从今年一季度的物价走势来看，这种影响在逐步扩大，应引起我们的注意。从目前情况看，原材料购进价格升势明显加快，受成本拉动作用的影响，出厂价格中的加工工业出厂价格涨幅也明显升高，生活资料出厂价格转降为升，说明工业品价格的传导作用有所加强。但是，由于日用工业品供大于求的局面依然存在，客观上抑制了价格的过快上涨；此外，由于国家加大宏观调控力度，尤其是严格控制新投资项目上马，因而预计今年上半年工业品价格将继续上涨，下半年随着国内生产大幅增加及进口惯性增长的影响，黑色、有色金属等资源供给将迅速增长，此外受涨价滞后因素减小的影响，价格涨幅将会有所回落。预计2004年工业品出厂价格总水平将明显高于上年，原材料、燃料、动力购进价格的涨幅将有可能达到两位数。上海证券报国家统计局城调总队鞠传玲