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本报记者 姜业庆
4月份以来，A股市场出现了单边下挫的调整走势。一季度如火如荼的开放式基金发行热潮骤然降温，4月底新成立的几只新基金的首发规模平均仅30亿左右。在初现投资价值的市场环境中，新基金为什么反受到冷遇呢？
从基金一季度投资组合公告来看，94只股票型基金的平均股票持仓比例为73.81%，整体上处于重仓水平；这样高的股票仓位使得老基金手中的“弹药”匮乏，很难在指数下挫形成的低位建仓。新基金则不然，在股票阶段性震荡筑底的过程中，它们握有更大的主动权；资金充沛的新基金可以静候市场盘整呈现的投资价值区域，及时入场吸纳低价优质股票，大大降低持仓成本。据统计，3月底以来成立的众多新基金的入市资金比例刚刚达到20%的水平，在下跌世道中从容建仓是众多新基金普遍的操作。这样的话，一旦股市调整充分，大盘再度攀升时，购买新基金的投资者可以坐享净值增长之利。
今年4月份以来，国家的宏观调控政策突然收紧，造成了市场对后市看法的分歧。但众多基金经理仍坚持认为，宏观紧缩经济政策针对的是局部行业的投资过热，中国经济的持续性增长不会因此而改变，并中国股市的中长线继续看好。作为目前市场最强势的机构投资者——基金，其观点和操作不可不重视。湘财荷银基金管理有限公司的策略分析师在5月14日央视的“中国证券”节目中就表示，国家对一些局部过热的行业加大了治理整顿力度，目的是防止低水平的重复建设；这种行业整合的环境反倒为具有规模效益和技术优势的龙头企业带来更大的发展机会，也使二级市场的投资机会凸显。同时他还认为，紧缩的宏观调控政策对股市带来的冲击只是阶段性的，从长期看将延续中国经济高速增长的周期。据悉，湘财荷银的新产品——“湘财荷银行业精选”基金也将如期问世。
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