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近段时期，多家上市公司披露了对关联方尤其是大股东占款的清偿进展和清偿计划。从这些公告可以看出，上市公司清欠开始动真格，且有提速迹象。尽管相对于已经存在的数额庞大的关联方欠款而言，目前的清欠成果只是冰山一角，但至少可以看作是一个信号，是个良好的开端。
清欠开始动真格
5月20日，白云山(资讯 行情 论坛)公告称，公司通过诉二股东广州白云山企业集团有限公司欠款未还一案，解决了关联占款问题。至2004年5月14日，此案所涉及抵债的50个白云山商标已全部转到公司名下，抵偿了白云山企业集团对公司的欠款及利息，涉及金额为1.06亿元。
同日，ST通金马(资讯 行情 论坛)发布公告说，大股东通化市三利化工有限责任公司通过将所持公司股权转让的方式，偿还了所欠公司部分款项。
此前，赛格三星曾披露，该公司收到大股东深圳市赛格集团有限公司汇出的应收款本金加利息共计14906.97万元。至此，大股东清偿了对公司的全部欠款。与此同时，关联公司深圳赛格三星(资讯 行情 论坛)实业有限公司用现金清偿了对公司的欠款3550.71万元。
曾因虚假陈述大股东归还关联欠款而遭证监会处罚的ST宏峰(资讯 行情 论坛)也宣布，股东宏峰集团拖欠公司的3.22亿元欠款有了着落：宏峰集团及第二大股东分别与深圳市国恒实业发展有限公司签订《股权转让协议》，将所持公司股份全部转让，并承诺在2004年6月30日前全部偿还对公司欠款。
清欠手段多样化
长期以来，大股东还款大多采用以资抵债方式。然而，以资抵债存在明显的问题，一是抵债的资产可能与上市公司主业毫无关联；二是抵债的资产可能存在质量差等问题。这样的偿债方式很有可能加速上市公司资产质量的恶化，弊大于利。
而目前这批公司的清欠手法却有所创新。比如白云山大股东用商标来还债；ST通金马大股东通过向第三方转让上市公司股权的方式偿债，ST宏峰大股东也打算采用这一方式。在清欠采取的手段方面，也有所突破，如白云山采用的是诉讼方式。
ST通金马原先采用的也是诉讼手段，但2004年5月11日，公司、通化市二道江区国有资产经营公司与股东三利化工就解决债务问题达成了协议，同意以公司2003年末审计每股净资产0.656元为价格，由通化市二道江区国有资产经营公司以承债方式收购三利化工持有的公司的5931.36万股股权，并相应承担偿还三利化工所欠公司的3890.97万元债务。
清欠之路不乐观
对于目前上市公司追欠进程加快的现象，有关业内人士指出，这和2003年9月证监会与国资委联合发布的《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》有密切关联。通知对大股东及其他关联方违反规定的资金占用量、对外担保形成的或有债务，要求在每个会计年度至少下降30%，并且偿还的资金原则上应当以现金清偿。正是因为管理层有了如此强硬的政策，上市公司纷纷拿出了实际行动，加快清欠步伐。
据2003年年报的统计数据显示，2003年大股东及其他关联方恶意占用上市公司的资金余额已由2002年的近千亿降至不足600亿元，清欠效果显著。
与此同时，通知也提出，在符合现行法律法规的条件下，可以探索金融创新的方式进行清偿，但需按法定程序报有关部门批准。在此指导下，上市公司清欠方式、手段接连创新。据悉，在此方面，管理层正着手研究创新的解决方式，其中包括以股抵债、定向回购等方式。可以预见，一些长期被大股东及关联方占用巨额资金的上市公司有望通过金融创新的方式摆脱历史包袱，轻装上阵。
当然，也有业内人士认为，尽管目前上市公司清欠取得了一定成效，但对于整个清欠过程仍然不容乐观，毕竟目前还有几百亿的欠款没有落到上市公司的口袋。尤其对一些大股东还款能力极差的上市公司而言，其清欠难度相当大，可谓任重而道远。上海证券报记者王璐
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