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在上周开始的油价的讨论中，显示高企的石油价格对经济增长是一个危害，而无论是美联储主席格林斯潘还是财长斯诺都重申了这一观点。油价在42美元附近虽然很高，但按2004年同比计算并没有产生巨大的威胁，因为实际价格如果要超过1990年则应该到达50美元，而超过1980年则应该到达91美元。因此人们目前的惊慌是没有必要的，但警惕是必须的，如果继续上扬，则秋天的时候有望达到50美元，这对经济的危险应该充分体现出来。虽然上周炒作油价很热，但正如我们的预期一样周末的石油输出国组织非正式会议并没有提高产量，而
市场寄希望于6月3日的正式会议，七国会议也发表了类似的声明，这有望导致下次会议增加产量，这种预期将导致油价可能转而下跌，有望跌向38美元，这也是技术回调的目标。非常有趣的是油价的飞涨压制了包括日元在内的亚洲货币，而美元／日元的走势和油价相当吻合，甚至可以不夸张地说简直是油价指示器，看看天图，前两次美元／日元的低点过后3天，油价也触底开始上升，油价升势也是美元／日元的升势。而我们反过来推理，既然6月3日会议期间油价可能跌向一个低点，那么之前3天左右美元／日元应该再次到达低点，也许我们的衡量会有误差，但这种计算一旦准确则美元／日元应该在5月31日左右到达110．00水平之下，因此我们认为目前美元／日元的反弹应该再次在113．85，甚至114．75之前结束，应该不会威胁115．00水平，逢高买入日元，看5月31日那周的低点，也许是一个跨市场预测的生动的例子，我们期待！宋德才
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