岳阳纸业(600963)

　　作者： 刘宗智来源： 航空证券

　　上市日期：2004年5月25日

　　合理价位：8.40元-9.20元

　　基本概况：岳阳纸业公司总股本1.7986亿股，上市流通0.8亿股，发行价6.69元，发行市盈率为15.93倍（按2002年度经审计的全面摊薄每股收益计算），2002年每股收益0.469元，公司2003最新摊薄每股收益0.265元。发行后每股净资产4.404元。主承销商及上市推荐人：湘财证券有限责任公司。

　　投资建议：岳阳纸业总股本和流通盘比较适中，与公司基本面相似的公司有恒丰纸业、冠豪高新等，可比性比较强。公司主要从事文化类印刷用纸的制造、销售，主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸，生产技术水平在国内同行业处于领先地位，并建立了稳定、广泛的客户网络。

　　估计岳阳纸业上市首日价位8.40元-9.20元左右。短线投资者可考虑在低点8.20元左右介入，9.50元以上抛出。公司基本面很好，但该股的发行价比较高，可比性比较强，主力筹码的收集将需要一个过程。建议投资者上市当日以少量低吸为主。航空证券刘宗智