八新股星夜赶考中小企业板

　　本报记者　莫菲

　　上海报道

　　知情人士介绍，中小企业板第一家企业发行时间初步定在5月底，首批将有八家中小盘企业连续发行且共同上市。

　　上周，不少已通过发审会的拟上市公司与保荐机构接到中国证监会通知，要求做好发行前准备，等待到深圳证券交易所上市。

　　5月17日，中国证监会同意深圳证券交易所设立中小企业板。中国证监会高层公开表示，“中小企业板块预计20天至1个月内首批企业可上市”。知情人士介绍，中小企业板第一家企业发行时间初步定在5月底，首批将有八家中小盘企业连续发行且共同上市。

　　整装待发

　　据统计，截止到5月18日，已通过发审会且尚未发行的企业有62家，其中发行规模在5000万以下的公司在40家以上。

　　知情人士透露，此次共有20多家企业接到中国证监会“建议上中小企业板”的通知，要求上报会后事项，随时等待证监会的最后发行批文。

　　此外，记者从可靠渠道获悉，首批上中小企业板的企业初步定为八家，这八家企业正是接到通知的20多家公司中，规模更小、过会排队时间靠前且更具备成长性的拟上市公司。

　　据专家透露，首批挂牌中小企业板的八家企业分别是浙江伟星实业股份有限公司、浙江精工科技股份有限公司、华兰生物工程股份有限公司、浙江新和成股份有限公司、江苏琼花股份有限公司、浙江传化股份有限公司、天奇物流股份有限公司及浙江盾安人工环境设备股份有限公司。这八家企业均是2003年通过发审会的中小企业。（见附表）“第一家发行企业极可能从上述八家企业中挑选诞生。”这位专家表示。

　　发行方式还是采用原先主板规则———二级市场配售发行，首家企业的发行时间初步定在5月28日至31日，此后，连续每天发行一只新股，并且预计在6月20前，首批八家企业将在同一天集中挂牌上市。

　　上述专家介绍，采用二级市场配售发行与每天发行一只小盘新股结合的方式，是为了尽量减少对市场资金面造成冲击，而八家公司集中上市的原因是中小企业板块相对股本较小、股价波动较大，容易被操纵，因此，在板块启动时，如果安排单只股票挂牌上市，无疑会吸引大量资金盯住这只股票，其中所蕴藏的二级市场风险将不言而喻。而多只股票集中上市正是规避风险、分散注意力的好办法。

　　而上述八家企业，乃至接到证监会通知、可能第二批上市的其余十多家企业，均在配合证监会做发行前最后准备，整装待发。

　　一位投行人士告诉记者：“我们的项目已经过会并排队半年多了，上周接到证监会通知，要求我们对发审会之后拟上市公司的财务资料变动等情况，上报会后事项，并最后封卷。”

　　而某家已经上报会后事项的拟上市公司则表示，“材料已经补充完成了，目前要做的就是等待，等待证监会的最后通知。”

　　“在没有接到证监会的发行批文之前，事情还会产生变数。”上述专家说。

　　成熟田与试验田

　　业内认为，中小企业板是连接如今主板市场与未来的创业板市场的试验田，更有甚者认为中小企业板的设立是深圳证券交易所恢复发新股的翘板。

　　这一观点在等待上中小企业板的拟上市公司身上体现得淋漓尽致。

　　资料显示，在上述八家企业中，浙江伟星实业股份有限公司是国内规模最大的钮扣生产基地之一，公司主营业务为钮扣、拉链等服装辅料。

　　业内人士认为，该公司是一家稳定增长的企业，但不能归属于高科技企业。从行业来看，它更偏向主板市场，而与今后创业板的定位有所不同。

　　证监会有关负责人在答记者问时曾表示，在“考虑上市企业的成长性和科技含量的同时，尽可能扩大行业覆盖面，以增加上市公司行业结构的互补性。”

　　而某投行人士告诉记者，最近过会企业中大多数都是3000万左右盘子，但在市场中寻找满足“高科技、高成长、达到主板要求、小盘股”四项条件的拟上市公司比较困难。

　　“中小企业板块在行业选择上与主板没有什么差别，不会是单纯的科技板等概念。中小企业板块与主板相区别的最大特征在于上市公司的发行规模。”申银万国研究所研究报告显示。

　　据统计，在上述八家企业中，除了华兰生物发行4000万股与天奇物流发行4000万－5000万股，其余的发行规模均在3000万左右或以下。

　　尽管“中小企业板块主要安排主板市场拟发行上市企业中流通股本规模相对较小的公司在该板块上市，并根据市场需求，确定适当的发行规模和发行方式”，没有明确的规模大小限制，但据接近证监会的人士透露，内部掌握的政策是3500万以下的企业去中小企业板上市，而在3500－5000万股的拟上市公司，证监会可以根据行业性、成长性而酌情考虑选择成熟的主板还是处于试验阶段的中小企业板。

　　业内认为，这是监管层的良苦用心，为了平衡成熟田与试验田的利益结构。

　　“深交所开设中小企业板后，直接冲击的将是上海证券交易所，因为中小企业板首批上市资源，将是已过会的、本来已被上交所垄断的拟上市企业。”银河证券首席经济学家左小蕾曾说。

　　如果5000万以下股票均上中小企业板，而不设置3500万－5000万的缓冲地带，就意味着上海证券交易所会减少2／3左右的上市资源。

　　有数据显示，在深交所停发新股2001年至2003年的三年间，由于新股资源因素，上交所比深交所多收入1.5亿元左右。

　　“有两个交易市场，才有竞争，这是好事。”业内人士认为。

　　事实上，上主板还是上中小企业板，仍由监管层选择与安排，拟上市公司不能发挥过多作用，这意味着要恢复从前的两市有效竞争尚待时日。

　　而目前，对于排队等了半年之久的拟上市公司而言，更多关心的是筹集的资金何时到位，至于选择哪个市场更有利于成本控制、有利于发展，那是其次考虑的问题。

　　附表：可能首批入围中小企业板的八家拟上市公司

　　（图表略，详见报）