湖南新五丰股份有限公司A股发行网上路演精彩回放

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　　路演嘉宾介绍

　　张跃文 湖南新五丰股份有限公司董事长

　　李铁明 湖南新五丰股份有限公司总经理

　　熊艳艳 湖南新五丰股份有限公司副总经理

　　袁端淇 湖南新五丰股份有限公司董事会秘书

　　尹志波 湖南新五丰股份有限公司财务经理

　　范翔辉 华欧国际证券投资银行部执行董事

　　黄崇春 华欧国际证券投资银行部高级经理

　　张绍旭 华欧国际证券投资银行部项目经理

　　湖南新五丰股份有限公司董事长张跃文先生致辞各位嘉宾、各位朋友、各位投资者：大家好！

　　今天在此举行新五丰新股发行的网上路演推介活动，我们有幸与广大投资者共商新五丰的发展大计，我代表新五丰的股东和全体员工向大家表示崇高的敬意和热烈的欢迎。

　　湖南新五丰股份有限公司是以湖南省粮油食品进出口集团有限公司为主发起人，联合香港五丰行有限公司、澳门南光粮油食品有限公司、中国农业大学、中国农业科学院饲料研究所组建的股份制公司。公司是农业产业化国家重点龙头企业，也是国内最大的一家供港澳活猪出口企业。

　　随着经济的发展，食品安全已成为全球严峻的现实问题，绿色养殖成为当代养殖业的发展方向。新五丰按照国际市场标准，以过程无公害控制为手段，确保了出口安全，真正实现了绿色养殖。

　　中国是全球最大的猪肉消费国。根据畜牧业十五计划和2015年远景目标规划，到2005年和2015年，我国猪肉需求量将分别达到4，550余万吨、5，580余万吨，市场容量巨大。公司延续了大股东湖南粮油的多年生猪出口历史，产品品牌驰名港澳，生猪出口业务占全国供港澳生猪出口五分之一强，市场份额稳居全国第一位，已成规模优势，走出了一条管理有模式，产品有品牌，效益上水平持续发展之路。

　　同业领先，创造经典，公司将立足现有资源优势，突出主业和区域特色，依托出口猪的品质、品牌优势，实现生产与贸易并重、资本和产业并举、高科技与传统产业相结合、国内市场与国外市场一体化，向生猪的品种改良、肉类食品深加工两头延伸，建立安全优质猪产业化体系，逐步形成有市场竞争力的产业链和产业群，以持续增长和优良业绩回报广大投资者。

　　谢谢！

　　华欧国际证券投资银行部执行董事范翔辉先生致辞尊敬的各位来宾、各位投资者：下午好！

　　首先，请允许我代表华欧国际证券有限责任公司(华欧国际)，作为湖南新五丰股份有限公司首次公开发行A股的主承销商和保荐机构，向今天参与本次发行网上路演的各位来宾、各位投资者，表示衷心的感谢！

　　作为新五丰的主承销商和保荐机构，华欧国际对新五丰未来的发展前景充满信心。本次发行3500万股A股，募集资金将主要投资于安全优质种猪繁育中心项目、安全优质商品猪生产基地项目、年产18万吨安全饲料工程项目、安全冷却肉加工建设项目、安全西式低温肉制品加工建设项目、肉产品营销和物流网络项目等六个项目，充分利用新五丰现有的行业地位优势、规模优势、技术优势，产品安全优势，整合现有资源，围绕生猪上下游产业化经营，提高产品附加值，全面提升公司的核心竞争力.

　　生猪养殖和肉食品加工已经进入工业化、集团化、标准化生产时期。产业发展围绕培育新品种、提升附加值、加强建设物流网络和保证食品卫生质量等方向，其中以强调食品安全为重中之重。在这样的大环境下，新五丰的上市及其募集资金投向，全面围绕建设安全优质猪产业化体系，必能为广大投资者带来丰厚的回报。

　　作为新五丰本次发行的主承销商，我们真诚地希望通过我们优质、高效的专业投资银行服务，让投资者共同分享企业的成长。此次网上路演我们将认真回答各位的提问，最大限度地满足投资者对新五丰全面、客观了解的需求。

　　最后，预祝新五丰本次发行工作圆满成功，谢谢大家！

　　网 上 交 流 精 选

　　发行

　　问：本次发行对公司经营与财务状况方面有何影响?是否有效提高了公司的盈利能力?

　　答：截止2003年12月31日，公司净资产为14，611.98万元，每股净资产为2.24元。本次发行发行完成后，发行人的净资产将增加30，512.30万元，增加到45，124.28万元，每股净资产将增加到4.53元。发行人的资本实力将进一步增强，降低了财务风险，增强了以自身能力抵御市场风险的能力。本次发行股票3，500万股，发行完成后公司总股本将由6，515.39万股增至10，015.39万股，按目前总股本计算，发行人2003年每股收益为0.55元。若按本次发行成功后总股本10，015.39万股计算，每股收益将摊薄至0.36元。

　　问：贵公司对未来市场有何新的战略规划?

　　答：公司对未来市场的开拓计划简单的说是巩固港澳市场，大力开拓国内市场，瞄准国际市场并积极准备。

　　问：请问总经理先生，公司上市后，作为公司老总，您有何宏伟设想，您准备带给股民的是怎样一个新五丰，请具体描述一下。

　　答：公司经营目标一是打造农业产业化龙头企业、二是建立全新的经营管理模式、三是构筑精品文化和优秀团队、四是推动业务经营和业务指标持续增长、五是保持技术创新和管理创新在同行业中的领先地位。公司将立足现有资源优势，突出主业和区域特色，依托出口猪的品质，、品牌优势，实现生产与贸易并重，资本和产业并举、高科技与传统产业相结合、国内市场与国外市场一体化，向生猪的品种改良、肉类食品深加工两头延伸，建立安全优质猪产业化体系，逐步形成有市场竞争力的产业链和产业群。

　　问：华欧国际将此项目作为第一单主承销，有什么特殊的考虑没有?

　　答：农业行业历来就是华欧国际和其股东湘财证券重点拓展的行业，除了对新五丰未来的发展前景充满信心，我公司没有其他特殊的考虑，新五丰项目是保荐制度实施后华欧国际的第二单保荐项目。

　　财务

　　问：公司的主要财务优势有哪些?

　　答：公司的主要财务优势有：

　　1.公司资产优良

　　2.现金回收迅速，现金流量良好

　　3.全面预算管理

　　4.拥有较强的收购定价能力等购销管理优势等。

　　问：公司目前面临的主要财务困难?

　　答：公司目前面临的主要财务困难有：

　　1.净资产收益率降低的风险

　　2.财务内部控制风险

　　3.融资渠道单一风险

　　具体请详见《招股说明书》第三章

　　问：公司收入中应收项有多大比例，如何处理呆坏帐?

　　答：应收帐款在公司收入中比例很小，2003年底的应收帐款占2003年度的销售收入比例仅为1.08%。

　　公司对应收款项建立了严格的管理控制制度，如出现客户拖欠款项的呆、坏帐情况，我们将按公司的有关规定进行处理。

　　目前，公司没有此类情况。

　　问：公司如何看待上市公司做假帐的问题，贵公司的财务帐目是完全公开的么?

　　答：我公司将按照有关规定真实、准确、完整、及时的披露公司的有关信息包括财务信息。

　　问：财务经理如何评价公司的财务状况?

　　答：公司目前无不良资产或呆坏帐，固定资产综合成新率79.41%，流动资产的变现能力很强，资产质量状况良好，能够满足未来发展需要；公司资产负债结构比较稳健，长、短期偿债能力均较强；公司现金流入充足、稳定，生产经营活动产生的现金流量能为公司提供稳定的资金来源；公司具有良好的盈利能力，经营业绩稳定；募集资金投资项目实施后，公司将实现规模与效益的同步扩张，显示了良好的发展前景。

　　问：人民币与港币之间的汇率波动对公司的经营业绩和财务状况是否产生影响?

　　答：本公司出口产品的货款一般为港币，回收期在20天左右，故因两种货币之间汇率变动而产生风险的可能性不大。公司的货币资产以人民币为主，因此汇率波动对公司的经营业绩和财务状况几乎不产生影响。

　　问：农业产业化国家重点龙头企业对企业税收有何优惠?

　　答：公司于2002年12月31日被国家农业部等九部门认定为农业产业化国家重点龙头企业(农经发(2002)14号文件)，根据国税发(2001)124号文件《国家税务局关于明确农业产业化国家重点龙头企业所得税征免问题的通知》的规定，本公司与养殖业务有关的企业所得税暂免征收，本公司及子公司韶山长丰自2002年1月1日起执行该税收优惠政策。

　　问：公司如何控制和节约成本?

　　答：公司主要通过如下方式控制和节约成本：

　　1.拓宽采购渠道、减少采购环节、发挥规模采购优势等管理手段降低原料采购成本；

　　2.加强生产管理、提高技术等手段降低生产成本；

　　3.实施全面预算管理，严格控制各项成本费用支出。

　　问：张跃文：作为一个基本以养殖为主业的公司，0.5499的业绩有点过，请问有多少水分?

　　答：公司是一个有别于传统养殖业的企业，主要特点是：1、出口高端市场，产品的档次高、价格高;2、由于公司的产业化和大规模经营体现了内部交易成本的降低和规模优势;3、企业的起点高、资产精良、管理规范，带来了决策的科学、管理的有效，致使公司实现了低于行业的生产成本，创造了领先行业以上的利润水准。公司的财务数据均经过会计师的严格审计。

　　行业

　　问：董事长先生，能介绍一下行业前景?

　　答：农业是一个基础性产业，国家对此非常重视。随着经济的发展，人们生活水平的不断提升，对安全食品的需求不断增加，为公司的未来创造了良好的市场前景和发展空间。上市又为企业提供了强劲的发展动力。因此，新五丰作为一个养殖行业的龙头企业，其发展前景乐观。

　　问：种猪繁育中心建成需要几年?在国内处于什么水平?

　　答：种猪繁育中心建成需要3年左右，在国内处于领先地位。

　　问：公司在生猪养殖业内处于什么地位?

　　答：公司是外向型的养殖企业，产品采用国际标准，处于行业中的领先水平。

　　问：我国的生猪饲养方式目前是以农户散养为主还是以工厂化饲养为主?

　　答：我国的生猪饲养方式目前仍以农户散养为主，但根据行业的发展和市场的需求变化将会逐渐转为专业化的规模饲养。

　　问：请问李铁明总经理：贵公司是否有向其他行业发展的规划?

　　答：我们主要还是打造农业产业化龙头企业，充分利用和整合现有资源，围绕生猪上下游产业化经营，成为业绩优良、国内外具有较高知名度的国家级农业产业化龙头企业。

　　问：入关后国内饲养成本还有进一步降低的可能性吗?

　　答：有进一步降低的可能。加入WTO后我国承诺大幅度开放粗粮市场，进口玉米等的关税将下调至配额关税，进口配额达到约720万吨。据此测算，如果中国粮食政策实行放饲料、保口粮的方针，则粗粮的国内生产将下降12%，而进口可能增加148%，粗粮的国内价格将下降12%。这意味着国内配合饲料生产有可能实现低成本运作，导致饲养成本的进一步降低。其次，公司整个养殖、技术、管理、劳动生产率将不断提高，更大程度地降低生产成本。

　　问：公司如何确保种猪品质优良?

　　答：第一确保种源优良，已从丹麦、美国引进原种近三百头。

　　第二确保原种场符合标准，有利于种猪生长和育种工作的研究。

　　第三确保育种技术领先。

　　第四确保技术人才和管理人才的培养及团队的优秀。

　　管理

　　问：董事长先生，作为公司的老总，面临知识经济的挑战，您认为企业该如何运作，您本人该如何应对挑战?

　　答：首先，作为上市公司的董事长必须深刻认识到与一般企业运作的不同，因此必须要认认真真地学习资本市场的有关知识;其次，牢牢把握企业发展战略这一核心关键，把企业发展架构搭好;第三，带好一支队伍，使整个管理团队能够胜任企业发展的素质需要;第四，创建一种企业发展目标与员工实现自我价值良好结合的企业特色文化。这四个方面是我着力关注、引导、推动的重要工作。

　　问：董事长先生如何评价自己?

　　答：想做事，不怕难，敢为先，愿意学。

　　问：目前国际市场上对于食品安全性等品质的要求是否较高?公司能否达到该要求?

　　答：整体上来说，发达国家对于食品安全的品质标准高于发展中国家，公司目前完全按照香港政府所立法的标准提供产品，香港的标准是参照欧盟标准所确定。

　　问：请问贵公司的用人之道是什么，文凭和能力哪个更看重?

　　答：公司的用人之道主要是用人为贤，适才适用，以人为本，重品德、重业绩，在文凭和能力方面更注重能力，比如资源整合能力、执行力、沟通能力等。

　　问：请问公司的用人原则是什么，是重才还是重学历，一个学历一般但很有才华的人在贵公司有担当重任的机会吗，这样的机会多吗?

　　答：公司用人原则是重品格、重业绩，一个能够为公司创造价值又有健全人格的人一定会得到重用。

　　问：公司是什么时候有了独董的?他们都发挥作用了吗?

　　答：公司在2001年度股东大会选聘了两名独立董事，在2003年度股东大会选聘了一名独立董事，独立董事在公司的关联交易、制度建设、经营决策等方面发挥了积极的作用。

　　问：贵公司如何吸引和留住人才?对待人才是否有特别的对待?

　　答：第一，重特长不求全；第二，信任、公平；第三，既要求严格，又允许犯错；第四，大投入、敢投入。

　　问：公司是何时被认定为农业产业化国家重点龙头企业的?

　　答：公司于2002年12月被农业部等九部门认定为农业产业化国家重点龙头企业。

　　问：制约贵公司的发展的因素是什么?

　　答：公司提到的风险因素很大程度是公司在发展过程中需高度关注的问题。目前，我们要突出的抓好企业的人才培训、引进和储备及国内市场开拓、营销网络建设两个重点。

　　市场

　　问：未来的市场开发和营销发展计划是什么?如何巩固现有市场，开拓新的市场?

　　答：关于未来的市场开发和营销发展计划在未来几年，公司组织机构调整将紧紧围绕市场夯实营销的组织基础，从组织结构上加大业务营销的力度：两年内在长沙设立湖南种猪业务部，三年内分别在广州、武汉、南昌设立广东、湖北、江西种猪业务部；三年内在长沙设立饲料营销事业总部，饲料营销事业总部下设市场部、农村业务部、养殖场业务部；三年内设立内销商品猪营销事业总部，内销商品猪营销事业总部下设广州商品猪营销事业部、深圳商品猪营销事业总部、上海商品猪营销事业总部。

　　在港澳市场创品牌的基础上，开发国内安全食品大市场，另外严格执行国际先进的HACCP等质量标准，有效解决产品安全、产品质量的问题，伺机开发国际市场。

　　问：公司对发展国内市场有何进一步的打算?

　　熊艳艳：巩固港澳市场、开拓国内市场、瞄准国际市场择机进入。

　　问：请介绍公司的市场状况，公司目前的市场占有率如何?

　　熊艳艳：占全国出口生猪总额的五分之一强。

　　问：公司主要产品的销售方式和渠道是怎样的?

　　答：产品的销售方式主要有两种：出口外销是代理方式，生猪内销是直接销售方式。销售渠道外销是通过香港五丰行、澳门南光代理，内销是自行建立的营销网络。

　　问：公司的生猪养殖基地建在哪里?年产量如何?

　　答：主要在湖、广两省，年产量已达到14万头左右。

　　问：公司是不是国内第一家以生猪产业化经营为主业的上市公司?预计上市前景如何?

　　答：公司是第一家以出口生猪为主业的上市公司。农业是一个基础性产业，国家对此非常重视。随着经济的发展，人们生活水平的不断提升，对安全食品的需求不断增加，为公司的未来创造了良好的市场前景和发展空间。上市又为企业提供了强劲的发展动力。因此，新五丰作为一个养殖行业的龙头企业，其发展前景乐观。

　　问：浏阳河、湘宝品牌猪卖价多少?

　　答：浏阳河、湘宝品牌猪已经得到市场的普遍认可，2003年扣除费用后的平均卖价高于供港生猪的平均卖价。公司的自产猪，经挑选验收，达到浏阳河品牌猪的标准，则贴浏阳河品牌在香港销售。公司从其他注册猪场收购的生猪，经挑选验收，达到湘宝品牌猪的标准，则贴湘宝品牌在香港销售。

　　问：贵公司的产品安全性体现在哪些方面，在国内属领先水平吗?

　　答：公司对产品安全性首先体现在产品标准是国际标准，其次，整个产品生产过程是无公害的，受控的;第三，产品的检测手段是严格和完备的;第四，生产产品的硬件设施是一流的;第五，对违规操作、低质产品惩罚是严厉的。由于以上关键点的控制，产品生产的安全性可以保证的。

　　问：贵公司的猪肉质优味美，公司近期有无开发国内市场的发展规划，让普通消费者早日吃到新五丰牌优质猪肉?

　　答：现在深圳已经可以买到公司生产的晨丰牌安全优质猪肉，根据公司的战略发展计划，我们将让更多的人享受到晨丰牌优质猪肉。

　　企业文化

　　问：我发现公司的企业标识很特别，象一个F16隐形战机，请问有哪些含义?

　　答：本公司的企业标识含义主要是：徽标中的手印表示以人为本，诚信为上。五个方块形的图案表示五个发起人和广大股东一起实现多赢，整个图形象一个隐形战斗机，喻示着企业蓬勃向上、快速反应、踏实低调的企业理念。

　　问：请董事长介绍一下公司总体发展战略。

　　张跃文：立足现有资源，突出主业和区域特色，依托出口猪的品质、品牌优势，实现生产与贸易并重、资本和产业并举、高科技与传统产业相结合、国内市场与国外市场一体化，向生猪的品种改良、肉类食品深加工两头延伸，建立安全优质猪产业化体系，逐步形成有市场竞争力的产业链和产业群。

　　问：公司将如何处理来自中小股东方面的意见和质询?

　　答：公司将认真对待来自中小股东的意见和质询，保持良好的投资者关系，更好的维护中小投资者的利益。公司设立证券投资部负责信息披露、为投资者服务，负责人为董事会秘书。

　　问：请问董秘先生，在准备上市的工作中，你是如何同券商、中介机构打交道的，工作中有什么诀窍么?

　　答：以诚相待、以诚相见、尽责尽职，全身心投入。

　　问：董事长张跃文先生，您把一个国有企业通过改制改造成一个公众优良上市公司，从中您一定付出了很多心血，您对新五丰有一个什么样的远景规划?

　　答：希望打造一个受股民尊敬、受员工尊敬、受社会尊敬的绩优上市公司。

　　问：管理层是否对资本市场充分重视，是否坚持股东利益为第一目标?

　　答：按照公司总体战略发展思路，管理层对资本市场十分重视，作为公众上市公司，管理层将实现股东利益最大化作为第一己任。

　　湖南新五丰股份有限公司总经理李铁明先生致答谢辞各位朋友、各位投资者：

　　非常感谢大家对新五丰的关爱和支持，限于时间，我们的网上路演只能到此了。我们将把大家关心的问题和建议带回去认真研究和探讨，并以实际业绩给大家一个满意的答卷。

　　上市是发行工作的结点，但也是新工作的起点。我们将以上市为契机，抓住机遇，不断提升产品技术含量，增强盈利能力，实现可持续性发展。我们将以诚信为重，效益为先，以踏实的干劲，丰厚的回报来报答投资人。

　　我们将严格按照中国证监会法定信息披露制度以及相关法律法规的规定和要求，定期完整、翔实、及时、真实的向广大投资者进行信息披露，并在此基础上，努力完善公司的管理机制，进一步规范公司行为。

　　欢迎大家查阅我们刊登在上海证券报上的《招股说明书摘要》和发布在中国证券网上的电子版。

　　再次感谢大家！上海证券报