中海集运展开全球路演

　　赴港上市前夕向国际投资者展示公司实力与雄心

　　根据计划，中海集运拟在本周一正式展开国际上市路演。其董事长李克麟上周日在香港表示，全球集装箱运输仍处于供不应求局面，中海集运增加运载能力计划不变，目标是2007年达45万标准箱(TEU)，较2003年翻一番，并超越中远太平洋(1199.HK)母公司中远集团拥有的32.84万TEU，跻身为全球五大集装箱运输企业。到2010年，中海集运运载能力将进一步 增至64万TEU，上升至全球前三名之列。

　　船队大扩张

　　中海集运此次上市的国际路演预计在6月8日、9日左右完成。李克麟上周日与香港媒体会面时指出，随着全球及内地进出口贸易增长持续强劲，同时造船的船台供应已爆满，新的运力供应增加受到限制，相信航运业上升周期将可维持一段较长时间。据悉，中海集运订购了22艘新船并签订了13艘船的租赁合同，预计将在2004至2007年间陆续投入营运。这样，中海集运今年至2007年的运力将可分别达25万、35万、43万及45万TEU。

　　2002年，中海集运因市场不景气而一度面临困难。随着国际航运市场的迅速好转，公司在2003年实现盈利13亿元人民币。对于公司的抗风险能力，李克麟表示，船队的规模是关键，他指出，中海集运的船队规模与过去已不可同日而语。

　　1997年中海集运在上海刚刚成立时，公司仅拥有6艘小船。而通过迅速扩张，7年后中海集运已位列全球运载能力最大的前十家集装箱运输公司。李克麟认为，更关键的是，中海集运的船队新增了四千箱和五千箱的大船。截至今年4月底，中海集运拥有113艘货船，总运载能力达21.57万箱。

　　据悉，今后中海集运用于船队扩张的资金将超过10亿美元。中海集运显然希望通过扩张能够赶上甚至超过目前国内最大的集装箱运输公司中远太平洋。

　　与此同时，中海集运将继续增加内地和国际航线，其中包括南美和南非航线。目前该公司经营44条国际航线，其中13条由公司独立经营，10条为共同经营，剩下21条则由其它航运公司负责运营，但根据互换和购买舱位协议，向中海集运提供舱位服务。

　　运费有望增长一成

　　61岁的李克麟曾在1993年至1997年期间出任中国远洋运输(集团)公司副总裁。后来被业界认为临危受命，出任中海发展集团总裁和中海发展(1138.HK)董事长。今年年初，李克麟离开中海发展并出任中海集运的董事长。

　　对于内地宏观调控的影响，李克麟认为，在部分过热行业受到控制后，其它行业反而有足够的资源来发展，中国整体的外贸量只会有增无减，航运业将继续从中受益。

　　今年4月中海集运已将欧洲航线的运费，每个标准箱增加150美元，而太平洋航线的运费每个标准箱大增了450美元。市场预计到今年7月运费还将进一步提高。目前，中海集运对今年盈利的预测是31亿元人民币。

　　李克麟相信，集团规模扩大后，抗风险能力将大大提高，未来拟增加长期客户的比例，由目前的15%至25%增加到30%至40%。

　　最近被视为世界海运风向标的波罗的海干货指数(BDI)从高位回落。上周五该指数跌至3336点，较今年2月5681的高点跌幅超过2000点。虽然目前该指数仍比去年同期的2325点为高，但部分市场人士仍担心航运价格走势可能已经发生逆转。

　　对于市场的担心，李克麟表示，BDI主要反映的是散装货的价格，但中海集运经营的是集装箱业务，运费计算较为复杂，无法用单一指数反映，实际上今年的集装箱运费是有增无减。他预计公司今年平均运费将增长11%至13%。

　　继续引入投资

　　2000年，在运载能力的世界排名中，中海集运排名第12，中远太平洋则排名第7。但到今年三月，中海集运已上升至第10位，仅次于中远太平洋的第9位。近年来中海集运快速扩张的步伐可见一斑。

　　不过，截至去年底，中海集运负债比率达到125%。李克麟预计上市后公司负债比率将大幅降低。李克麟没有正面回应有否再融资的需要，但强调公司负债比率处于中等水平，并较全球同业的170%为低。李克麟称，公司将争取25%的派息比率。

　　有市场消息指出，和记黄埔(0013.HK)及新世界发展(0017.HK)的母公司周大福已相继入股中海集运。中海集运总经理贾鸿祥则透露，目前正洽谈多家企业入股事宜，但仍有待最终落实。据悉，和记黄埔与中海集运业务上将紧密合作。中海集运的货船将会增加使用和记黄埔在内地及香港的码头设施。

　　中海集运计划以3.175港元至4.175港元招股，发行24.2亿新股，集资76.84亿至101.04亿港元。此次上市市盈率将介乎6.5倍至8.5倍。根据市场消息，如果一切顺利，中海集运将于6月初公开招股，6月中在港交所挂牌。上海证券报记者王波