岳阳纸业上市定位分析

　　主营业务分析：该公司主要生产胶印新闻纸和颜料整饰胶版纸。

　　财务状况分析：公司在近三年增收不增利，主要因为纸浆成本的提升及公司资产负债率的提升，但发行后的资产负债率将下降至37％，有利于降低财务费用对利润的吞蚀。

　　同类公司分析：造纸业有21家上市公司，平均市盈率为51倍，高于市场平均市盈率。 如果取华泰股份、晨鸣纸业、山鹰纸业等绩优股比较，平均市盈率只有28倍，低于市场平均水平。

　　分析结论：公司募集资金用于收购集团的12万吨系列胶印书刊纸生产线，有助于提升公司2004年的盈利能力。该股的市盈率定位可放宽至25倍至30倍之间，对应的股价大至为8.96元至9.6元，对应升幅为33.93％至43.50％之间。低于9元，可适量介入，反之则卖出。（江苏天鼎秦洪）

　　作者:江苏天鼎秦洪