|
2003年12月18日，上海联合产权交易所宣布正式挂牌。通过整合南方的产权市场资源，上海联合产权交易所具备了成为长江三角洲地区的产权交易中心甚至华南地区产权交易中心的规模。
2004年2月14日，原北京产权技术交易所和中关村产权技术交易所合并,统一的北京产权市场———北京产权交易所成立。而在前一段时间，国务院发展研究中心信息网在网上进
行了一个调查，题目是：“为进一步推动国企改革，最近，国资委决定，在上海、天津和北京建立产权交易所试点，负责发布中央企业的国有产权转让信息，并由其或其所在的区域性产权市场组织相关产交易活动。您认为产权交易所能否遏制国有资产流失？”
截止到我写这篇文章之日，调查结果是：1、能，29.52%，49票；2、不能，57.83%，96票；3、不清楚，11.45%，19票；4、其他，1.2%，2票。由于参与人数有限，调查结果不能完全说明什么问题。但是，这种网上调查有一种潜在的暗示：即国资委进行产权交易所试点主要目的是为了防止和遏制国有资产流失。国资布局的合理调整必然导致部分国有资产退出一般竞争性领域，大量的国有不良资产需要处置，这些不良资产既有实物资产，也有权益性资产，包括企业产权。2004年1月8日,国资委、财政部日前联合发布通知,颁布实施《企业国有产权转让管理暂行办法》。《办法》第四条企业国有产权转让应当在依法设立的产权交易机构中公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。国资委主任李荣融也认为，场外交易存在不透明、不公开的弊端，缺乏有效监管，没有市场发现价格的机制，容易产生不规范、不公正的现象，入场公开竞价交易是国有资产转让的关键环节。
诚然，公开化原则是国有不良资产处置必须的一个原则。公开化操作和暗箱操作相对立，对于合法交易会有一定的监督作用，在一定程度上可以防止和遏制国有资产流失。但是，如果把产权交易所的功能仅仅定位于防止和遏制国有资产流失的目的，视野未免过于狭隘。实际上，产权交易所所具备的巨大的、潜在的、重要的功能还远没有引起人们的重视。在我看来，产权交易所是中国进行渐进、有序市场化改革的一个必要操作平台，是国有不良资产处置的必要环节。中国存在巨额国有资产和国有产权，国资布局进行战略性调整的过程中，必然导致大量的国有产权交易，而高效运作的产权交易所甚至可以和高效运作的证券市场相媲美。在国有不良资产处置过程中，除了监督功能，产权交易所至少有以下两大功能：
询价功能。由于信息得到充分公开，将会出现较多有投资欲望和投资实力的竞买方，通过买方的公平竞争充分挖掘国有不良资产的市场价值。特别是由于国有不良资产包括企业，可能需要买方参与债务重组等，通过对竞买方进行综合评价后确定最合适的买家，使得国有不良资产处置达到经济效益和社会效益双丰收.。
融资功能。国有不良资产中的部分中小企业所在行业如果是朝阳行业，产品市场前景等尚不错，仅仅是因为传统体制制约、债务负担沉重影响其发展，其则通过企业改制，重组债务，理顺企业体制，就有可能从“丑小鸭”转变为“靓天鹅”，这样的企业应当说是具备一定发展前景的。如果企业打算做大做强，除了证券市场公开上市外，在产权交易所市场上定向寻找战略投资者，或者定向募集投资者也是一个选择。当然，目前这方面的实践初现端倪，也许与现有证券市场法律法规有一定的冲突。在理论上，现有法律法规也不可能指导以前没有的实践。国有资产及国有产权进入产权交易所进行市场化的交易，人们有自由选择投资品种的权力。所以，其自然发展趋势一定是合情、合理与合法的。在世界发达国家，上市公司毕竟是少数，中小企业也是支撑经济发展一个支柱。在中国，非上市公司的中小企业（国有或者民营）的产权也需要一个统一高效的交易市场。
因此，产权交易所的主要功能不仅仅在于监督国有资产交易，杜绝流失，事实上，寻价功能与融资功能对于国有不良资产处置来说，更为关键。
《国际金融报》 (2004年05月24日 第十二版)
| 
