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冯戈
5月20日，欧亚农业被香港联交所摘牌。该事件并没有在香港资本市场引起太大的震动，这表明香港资本市场已经进入对内地民营企业上市的适应期。
在2002年9月，香港主板上市的欧亚农业因未及时披露敏感信息遭香港证监会停牌，引
发了从主板到创业板的民企股小型股灾，投资者对内地企业的诚信产生一些怀疑，一时间使得内地民企香港上市受到波及，许多欲到香港挂牌上市的民企不得不压后甚至打到回府。
欧亚农业只是个案。内地民营企业已重新获得香港资本市场的信任，最近两年内地民营企业赴港上市的热潮更加汹涌。2003年，魏桥纺织、物美超市、长城汽车、紫金矿业等先后在港上市，其中长城汽车、紫金矿业的公开发售部分获683倍和743倍超额认购，从而将这股上市热推向高潮。
毋庸讳言，已经在港上市的部分民营企业自身的确还存在一些缺陷，由于历史和现实的原因，民营企业身上还存在着这样或那样的问题。早期的民营企业是在夹缝中生存、发展起来的，其艰难创业之中有自身的特长也有其局限。民营企业既有积极开拓进取的一面，也有不规范的一面，民营企业在信息透明度、治理结构、财务制度方面也不太规范。
虽然有个别企业海外上市目的不端正，为圈钱粉饰材料、虚增业绩，但这不是主流。大多数民营企业的上市动机是为了引进战略投资者，提升企业核心竞争力。
由于民营企业多是家族式企业，公司治理结构也多是比较粗放状态的，短期内实现公司治理结构的彻底改变不太现实。因而，很多民营企业海外上市以后，虽然短期内达到了上市要求，但是企业文化、管理水平却无法完成质的飞跃，公司长期运行过程中，企业治理结构就相对滞后了，这导致一些企业出现问题。
要改变这些，民营企业必须要脱胎换骨，需要通过引入公众投资者等办法继续完善公司治理结构，需要让投资者了解公司的经营情况、财务状况，建立有效的信息沟通渠道，接受投资者和监管机构的监督和约束。
欧亚农业被摘牌具有“惩前毖后，治病救人”的效应，它将使其他已在港挂牌或欲挂牌的民营企业认真改进公司治理结构、增加透明度，形成看重股东价值的现代市场经济理念，有利于公司的长期发展。随着市场逐渐有序、管理逐步规范，上市民营企业的质量将会提高。总之，欧亚农业被摘牌长期看对其他民营企业及香港股市都是利好。
《国际金融报》 (2004年05月24日 第一版)
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