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龙元建设(600491)今日上市，发行价17.08元，发行市盈率16.42倍。2003年每股收益(全面摊薄后)0.7697元，每股净资产8.2168元，流通股本2800万股，总股本10800万股。
公司概况
公司主要从事工业与民用建筑及公共设施的施工。目前主要面向上海和浙江市场，
主营业务收入中上海和浙江市场分别占56%和31%。上游产业方面，原材料主要涉及各种建筑材料，包括钢材、水泥、木材、红砖、黄沙以及石子等。劳务方面主要采用外购方式，劳务费用约占主营业务成本20%左右，另外，部分大型建筑设备需要从外部租赁而来保证工程的顺利实施。
公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质，市政公用工程施工总承包一级资质、地基与基础工程专业承包一级资质、建筑装修装饰工程专业承包一级资质、机电设备安装工程专业承包一级资质、园林古建筑工程专业承包一级资质。
财务分析
偿债能力分析：公司2001年、2002年、2003年的资产负债率分别为69.46%、70.67%、77.94%，公司资产负债率较高，存在一定偿债的风险。
盈利能力分析：公司2001年、2002年、2003年的加权平均净资产收益率分别为17.28%、20.25%、19.38%，盈利能力较强，并且较为稳定。
营运能力分析：公司2001年、2002年、2003年的应收账款周转率分别为5.63、8.54、8.03,公司现金回流较快，营运能力较强。
定价分析
从近期流通盘及发行价相似个股涨幅情况看，健民药业(600976)首日涨幅41.98%，华胜天成(资讯 行情 论坛)(600410)首日涨幅33.14%，马应龙(资讯 行情 论坛)(600993)首日涨幅43.64%，这三只个股的首日平均涨幅为39.59%。
从公司所处的建筑施工企业整体情况看，平均市盈率为28,平均市净率为1.99。
总体来看，根据最近上市新股涨幅及行业平均定价，我们认为该股合理定位应在21-23元／股，涨幅为22.95%-34.66%。
浙江利捷
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