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本周香港股市在进一步下挫并触及底部后大幅弹升。周末恒生指数收至11576.01点，一周以来的累积涨幅达到2.65%。恒指四大类股涨跌不均，前期显现良好抗跌性的公用股表现欠佳，地产和工商类股则成为支撑恒指上涨的主要因素。
经济改善评级调升
由于香港经济持续出现改善，知名评级机构惠誉国际近期将香港前景的评级由“负面”上调至“稳定”，惠誉同时将市值最大的股份汇丰控股的评级展望由“负面”调升至“稳定”，以反映经济对该股基本面产生的支撑作用。市场有观点认为，香港评级展望的调升将带来重要的正面影响，它不仅反映香港拥有稳定的经济体系，同时也有助于提高国际投资者的信心，相信海外基金将会随之流入。地产股虽然涨势强劲，但市场对其前景的看法依然差异颇大。里昂证券维持对地产股增持的投资评级，认为目前地产股的市盈率和市净率都处于被低估的水平，并建议买入恒基地产、新鸿基地产、新世界(资讯 行情 论坛)发展和信和置业等股份。摩根大通则建议乘反弹之机减持地产股，认为地产股面临的风险虽然有所改善，但目前仍未达到低吸地产股的时机。
H股再现飚升行情
本周国企H股成为港股中表现最为突出的板块。H股指数周末收至3947.38点，一周累积涨幅高达5.35%。技术上看，本周一H股指数的最低点3501.95点和去年11月下旬H股下跌波段的底部347156点较为接近，表明3500点应是指数的一个重要的长期支撑位置。而此点位亦可能成为H股新一轮升势的起点。
国内宏观经济调控已初见成效，市场预期趋好，是诱发市场大幅反弹的主要因素。中国国家统计局日前公布数据显示，截至今年4月份累计固定资产投资额按年增幅较3月份已放缓，央行行长周小川也表示尚未作出升息的决定。这些消息大大增强了投资者对中国经济“软着陆”的信心。此前市场出现跌势与内地的宏观调控不无关系，故这些积极的信息奠定了市场触底反弹的基础。
外资看好国企前景
市场上诸多外资机构纷纷表示看好H股市场的前景，对投资者人气也起到重要的支撑作用。新鸿基研究将镇海炼化的投资评级由“沽出”调升至“买入”，ING则建议买入中海油，这对于两只个股双双跑赢其所在板块应有促进作用。而且，这两只股票良好的介入时机是不言而喻的。在国际市场油价高企的背景下，镇海炼化宣布将汽油、柴油等产品的出厂价调高。公司管理层同时表示，成品油需求将继续保持旺盛态势，受内地调控措施影响不大，并对今后数年业绩保持稳定充满信心；中海油则宣布将按照上限回购股份，这对其股价以及整个石油股板块的表现都起到明显的利好作用。
外资基金在此轮反弹过程中的导向作用不容忽视。联交所资料显示，首创置业、中国铝业、海螺水泥(资讯 行情 论坛)、兖州煤业(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)等个股已被摩根大通、摩根士丹利等外资行大规模增持，这对于稳定投资者信心起到了重要作用。资料显示，外资基金此轮的增持恰逢H股指数跌破4000点整数关，这在一定程度上表明其对H股市场的估值定位。(侯颖/编制)
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