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张爱霞海螺水泥
外资看好，值得关注
海螺水泥（0914.HK）是国内最大的水泥生产商和供应商，近年来公司的水泥生产规模快速扩张，水泥及熟料的产销量和销售收入保持连年大幅增长。公司去年全面实现纯利7.4
3亿元人民币，同比大幅增长1.77倍，每股盈利0.62元，每股派息0.10元人民币。今年一季度公司的纯利为4.43亿元，达到公司去年总体盈利水平的59.6％，同比增长4.4倍。公司管理层表示，海螺水泥的业绩高速增长，主要得益于公司抓住行业发展机遇，成功实施积极的扩张战略。由于水泥行业的产品生命周期较长，技术相对稳定，生产规模是极其重要的竞争优势。公司方面预期，今年上半年的水泥价格仍将处于高位，全年价格则稍高于去年，今年净销量可保持逾50％的增长。
诸多知名外资机构清一色地给予海螺水泥“买入”的投资评级。DBS唯高达、美林证券、标准普尔证券以及花旗美邦给出的目标价位分别为9.8港元、12.3港元、15.9港元和10.7港元，该股目前股价和这些目标价位的平均值相比，仍有较大的上升空间。本月中旬，外资基金摩根大通连续数次增持该股股权，目前持股比例已经达到12％以上。ThomsonFirstCall综合9家证券商共识预测，公司今年纯利5.17亿元人民币，明年7.31亿元人民币。业绩增长对股价上升的推动作用是非常值得关注的。镇海炼化
利空有限，前景乐观
镇海炼化（1128.HK）日前宣布，已于5月18日开始将汽油、柴油、石油出厂价调升。这是今年以来公司第二次调升其产品售价。公司管理层方面表示，此次调价表明已经与国际接轨的国内成品油定价机制必将反映国际市场油品价格变化趋势，因此认为国内炼油毛利的走势也会与国际市场基本同步，使国内炼油毛利可保持较好水平。
近期国内实行的宏观经济调控可能对公司的负面影响非常有限。原因是这些调控措施重点是遏制固定资产投资过热的问题，而与国计民生息息相关的炼油业属于能源消费型行业，与GDP增长、汽车进入家庭和国内电力紧缺现状保持较高的关联度，成品油需求将继续保持旺盛态势。公司方面表示相信国内的炼油行业可保持持续景气，今后数年盈利能力保持稳定感到乐观。
预计镇海炼化今年的纯利可达16.5亿元人民币，如果以15倍市盈率计算，该股12个月目标价位将可达到9.8港元。目标价位较其目前股价有50％左右的上升空间。此外，经过连续多次增持之后，目前摩根大通对该股的持股比例已经达到近15％以上。这些都表明该股的前景还是比较看好的。（侯颖／编制）（来源：金羊网）
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