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自沪指在4月初到达1783.01点的今年高点后，大盘开始进入调整期，并在近期出现加速下跌。对今年市场满怀期望的投资者又陷入了茫然之中。那么此次股市调整的动因主要来自哪里呢？
紧缩政策造成股市压力
从政策面来看，国家宏观调控的基调已基本确定。中央正不断出台一系列紧缩性政策，意在缓解某些行业的过热状况，控制通货膨胀，保持经济健康发展。但目前这些温和的调控和局部性的紧缩政策，对股市还是造成了一定的压力。
股市利好因素犹存
虽然目前市场的调整尚未出现结束迹象，但招商基金研究分析认为，对于今年的牛市判断目前并未发生改变。分析认为，国内目前有些行业确实过热，进行调控也是好事。分析指出，今年支持股市运行的有利因素有很多，如积极的股市政策、经济持续强劲增长和企业盈利预估的上调，以及负利率预期推动下场外资金的持续涌入等。相对而言，经济运行中局部过热和通胀上升问题的负面影响有限。
能源、交通行业可关注
大成基金认为，从大盘在4月初到达的高点算，市场在不到一个月的时间内调整幅度已超过10%，因此反弹欲望相对较强。尤其是目前市场上部分大盘蓝筹股，经过前期幅度较深的调整，已显示出较大的投资价值。另外，宏观政策预期是决定未来个股走势的重要因素之一，而能源、交通运输、消费品等行业具有较强的防御性，投资者可在市场调整过程中予以重点关注。
根据招商基金的研究分析，短期的调整不会改变中长期向好的格局，反而为新发基金提供了较好的买入机会，基金的建仓成本相对更低，获利机会也由此增大。(本报记者 王晶晶)
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