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胡海：
最近一段时间各种原材料一直涨价，而且听说国内不久还要开设燃料油期货品种。请问个人是否可以做期货投资?如果做的话，应该注意一些什么问题?
王宇王宇：
从法律上讲，目前对于个人做期货并没有任何限制。只要你去期货经纪公司开户，交足保证金，就可以进行交易。从理财的角度讲，个人可以做一些期货投资，但并不是每个人都适合。
对于期货投资，大多数人往往抱有两种极端观点。一种是把期货当作洪水猛兽，把期货的风险看作比天还大，一点都不敢涉足。实际上，期货的风险是完全可以由投资者自己来控制的。因为期货交易相当于透支做股票，其风险性在于保证金交易的放大作用。但如果你自己不把它放大，那么其风险性就并不比股票等其他投资更高。
比如，如果你有20万元用于投资。由于期货交易可能只需要支付5%的保证金，如果你把20万全部作为保证金投入的话，你可以做到价值400万元的期货合约。这时候，期货价格涨跌5%，就可能把你这20万元全部亏光--当然如果做对的话，就可以翻番。但如果你想控制风险，就只做价值20万元的期货合约，把其中的5%--1万元作为保证金，那即使这1万元保证金全部亏光，你的整体投资也只是亏损了5%。当然你的获利潜力也相应减小了。
另一种观点则是把期货当作一夜暴富的捷径，轻视其中的风险，那当然是非常危险的。很多人可能都听说过因为做期货而倾家荡产的事。如果你不注意控制风险的话，很可能就由于期货价格的短期波动，使你的投资本金全部亏掉。即使你对期货价格的中长期趋势判断是正确的，你也可能已经没有资本再去投资，再去把钱赚回来了。所以，我认为，如果你对期货价格的变化趋势有较好认识的话，是可以进行适当的期货投资的。但一定要注意风险，控制好投入的资金比例。
判断期货价格的变化，关键是要了解其供求关系的变化情况。其中供应方面的因素与需求中的实际消费需求因素，其变化通常会有一个过程周期，相对比较透明，所以也较容易分析判断。从目前来看，大多数基础原材料商品由于多年来投资开发不足，即使需求因为宏观调控的原因增幅减缓，但供应还是偏紧的，从而使价格有向上的压力。
但这里面还有一个投机性需求因素，这是很难判断的。因为这种需求并没有实际消费基础，而是基于对未来价格变化的预期。但预期随时都可能变化。比如，我们固然是看好原材料的价格上涨，但前期的价格上涨中，有多少是实际需求增长引起的，有多少是投机性需求引起的，就很难判断了。
因此，对大多数人来说，在进行期货投资时，首先要选择一些广泛使用、有实际消费量的商品，比如铜、铝，以及今后要开的燃料油等商品进行交易。因为这些商品价格受投机性因素影响相对要小一些。其次就是要从实际的供需关系出发，对商品价格变化的基本趋势有所判断，而避免捕捉短期的价格波动差价，尤其是注意不要轻易听信一些期货经纪人、分析人士对短期操作的建议。如果他们能判断准确的话，早就发大财了，而不会在这里打工赚钱了。你应该让别人的投机欲望成为你的朋友，当价格由于投机因素而较明显地偏离长期趋势时，及时进入市场。上海证券报
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