油价飙升，外汇市场输赢难分

　　油价的攀升搅乱了外汇市场，但主要货币并未因此分出明显的输赢。

　　一定程度上，这是由于市场还有诸多势均力敌的其他因素，比如说，石油收入皆以美元计价，美国作为全球头号石油消费国面对油价大幅上扬所显现出的脆弱会因此而得到弥补；此外，许多产油国也都使用储备资金和其他技巧来抵御价格波动带来的影响。

　　油价走势并未明确确立汇市方向的一个原因是，人们还不清楚，最近原油价格冲高至每桶40美元以上的13年高点仅仅是全球经济复苏进程中的一个自然现象，还是中东紧张局势不断升级的必然反映。

　　两种因素可能反抄汇市

　　JP摩根驻纽约的全球外汇策略师派特森说，目前来看，此番油价走高预计不会像20世纪70年代供应短缺造成的油价涨势那样带来那么严重的破坏性影响，当时的油价震荡成为后来90年代初海湾战争的导火索，并导致美元汇率平均下挫了3.5%。

　　在引发这次能源价格上涨的因素中，来自全球增长引擎的需求和人们对中东动荡局势的担忧至少起着同等重要的作用。如果其中任一种因素占上风，都可能会给外汇市场带来反向影响。

　　派特森说，“原因在于眼下我们正处于一个灰色区域，全球增长看起来仍十分强劲，但同时地缘政治风险也在不断增强。”

　　这使得外汇市场在油价大涨的情况下起伏不定，但基本上陷于区间波动。前夜有关石油输出国组织(欧佩克)将于本周末提高产量限额的传言使得日元、澳元和新西兰元等这些有望从全球增长中最大程度受益的货币得到了提振。

　　炒家惶恐面对众多因素

　　而此前，欧佩克的一位消息人士曾发表言论弱化成员国达成一致的可能性，因为据估计并非所有成员国石油部长都会参加将在阿姆斯特丹举行的会议。不过，人们还是预计欧佩克将在6月3日会议上提高产量配额。

　　派特森补充说，汇市在过去几周一直惊人地变化无常，投资者面对众多因素茫然失措，不知道应该更关注哪一个。

　　苏格兰皇家银行驻纽约的北美首席经济学家巴加瓦图拉预计，油价上涨不会对全球经济或外汇市场构成严重威胁。

　　他说，鉴于油价所反映出的不是供应紧张而是需求过量，因此市场将自行调整，全球生产不会遭到严重破坏。

　　他说，全球利率处于如此低的水平，各国政府有充足的空间来紧缩货币政策，应对通货膨胀。这可能会导致债券市场及外汇市场受到一定程度的影响。

　　不过，由于所有经济大国(也许英国除外)在能源需求方面都不能自给自足，巴加瓦图拉说，他很难判断哪种货币会从油价震荡中收益。

　　汇市横盘将持续到年底

　　他说，预计汇市横盘整理的情况将持续到今年年底。

　　汇丰银行驻纽约的首席外汇策略师查得勒也提醒说，不要试图从油价走势中占卜汇率方向。他说，认为美元和石油密切相关的交易者不会有所收获。

　　油价也许能够提供一些利率走向的指引，但不一定是像很多人想像的那样。不断上升的能源成本可能实际上会使美联储(FED)不愿太大幅度地加息，因为这可能拖累经济的增长。

　　查得勒说，美国油价的上涨几乎被看作是一种递减税，是经济的遏制因素。他说一些市场人士猜测，人们对经济减缓的担忧或许会导致长期收益率出现下降。

　　这使得利率再度成为外汇市场关注的核心。 （民锋）（子琦／编制）（来源：金羊网）