财务管理：企业家要学会财务分析

　　财务分析是企业财务管理的重要环节，它既是已完成的财务活动的总结，也是进行财务预测、开展日常管理的前提。主要内容包括：分析企业的偿债能力、评价企业资产的营运能力、评价企业的盈利能力、从总体上评价企业的资金实力等。

　　反映企业盈利能力的比率

　　企业的盈利能力是企业效率的终极表现，也是企业在市场竞争中立于不败之地的根本保证。反映企业盈利能力的指标一般都越高越好。

　　资产报酬率：反映每一元资产所取得收益，是反映企业资产盈利能力的一个十分有效的指标。

　　资产报酬率=净利率／[（期初资产总额+期末资产总额）÷2]

　　销售利润率：反映企业销售收入的获利能力的指标。

　　销售利润率=利润总额／销售净额销售净额是指销售收入扣除销售折扣和销售退回之后的余额，按照这个指标的涵义，利润总额只应包括销售利润，不含投资收益和营业外收支净额等项内容。

　　反映企业偿债能力的比率

　　企业的偿债能力也就是企业承担财务风险的能力，因此，偿债能力分析也称风险分析。判断企业偿还债务能力就要比较流动资产和流动负债，确定一个合理的界限。

　　流动比率：反映企业流动资产和流动负债的比率。

　　流动比率=流动资产／流动负债流动比率的经验数据为2∶1较为合理，过高会使企业占用流动资金太多，失去更好的投资机会。

　　速动比率：反映企业速动资产和流动负债的比率。

　　流动比率=速动资产／流动负债速动资产是流动资产扣除存货后的差额。流动比率能够反映企业的偿债能力，在流动资产中，存货是变现最慢的，如果在流动资产中扣除存货，那就更能体现企业的偿债能力。一般认为，速动比率1∶1就具有良好的偿债能力，与流动比率一样，速动比率不一定越低越好。

　　反映企业负债能力的比率

　　所谓负债能力是指企业负担长期债务的能力，体现长期债务人所承担的风险，它与偿债能力是不同的，偿债能力与流动资产相关，而负债能力则与企业的净资产或资产相关。

　　负债比率：反映企业负债与资产的比率。负债比率=负债总额／资产总负债比率反映了企业全部资产中由债权人提供的部分，如果比率为30%，就说明在全部资产中，有30%是由债权人提供的，70%是属于所有者的。债权人提供的越多，企业负债的包袱越重，债务人面临的风险就越大。

　　利息保障倍数：反映企业支付利息的能力。

　　利息保障倍数=（净利润+利息费用+所得税）／利息费用如果企业长期负债，首先要偿还的不一定是本金，而是利息。利息是企业的一项固定支出，必须按期交付，支付利息的可靠保证是企业的盈利，而且，利润还可以在某种程度上反映资金运用得是否得当。利息保障倍数一般在3-4倍比较安全，表明企业有支付利息的保障能力。

　　反映企业资产效率的比率

　　存货周转率：反映企业存货的周转速度，也是企业存货变现速度的指标。存货的一次周转标志着企业的一次“现金———存货———销售———现金”经营循环，存货周转率低表示企业销售不好，存货积压。存货周转率高则表示企业有良好的现金流量，经营效率高，存货占用资金少。

　　应收账款周转率：反映企业应收账款的收款期，也是企业应收账款变现速度的指标。应收账款周转率高，说明企业占用在应收账款上的资金少，收款时间短，可以说，应收账款周转越高越好。

　　注意收集表外信息：如国家的宏观经济政策，行业发展情况、企业的人员素质、技术素质、产品竞争情况等非财务信息。

　　注意指标可比性：企业间财务报表和同一企业不同期间报表的核算方法、计算口径不一致。因此，在分析时要注意剔除这些影响。对于比率指标要看其对比项目的相关性，对比口径的一致性和衡量标准的科学性。

　　综合运用各种分析技术：在分析时应将定量分析与定性分析、对比分析与比率分析、横向分析与纵向分析、结构分析与趋势分析、总量分析与个量分析、静态分析与动态分析相结合，以便相互取长补短，反映其本质。

　　切忌以偏概全：单个财务指标并不能完全显示出企业的真正财务状况和经营成果，在分析时应注意对各项指标进行综合分析，切忌仅凭某一项或某几项指标便草率下结论。

　　透过现象看本质：我们虽然可以借助各种财务指标大致分析出企业偿债能力的大小、经营能力的高低、获利能力的强弱，但潜藏在数字背后的原因是否为经营因素，是否可以量化，是否短期内无法改变，分析时均需考虑。

　　（林子）（晓健／编制）（来源：金羊网）