市场机遇大于风险 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年05月21日 08:55 解放日报 | |||||||||
世基投资顾晔: 多空力量反转 连续调整之后的市场,已进入了相对低风险的投资区域。目前大盘平均市盈率已下降到29倍以下,大盘蓝筹股群体的市盈率更是低于20倍。大量低市盈率个股的出现,预示市场
对于大盘蓝筹股来说,近期的连续下跌是对去年以来长期上升行情的一次获利回吐,经过这次回吐之后,股价大幅下降又将会重新吸引场外新增资金的关注。只要宏观经济继续保持良好的运行态势,处于景气周期行业的上市公司股票,仍将成为市场关注的焦点。因此,蓝筹股的连续下跌,随之而来的应该是机会而不是风险。 市场在近两年的运行中,尽管表面上波澜不兴,但内在多空力量却发生转折。去年大盘自上证综指1649点开始下跌,当指数下跌270点后,创新低股票已达800多家。在大盘指数没有创1311点新低前,个股却绝大部分创新低,这是典型的熊市调整,其调整的性质并不是正常的获利回吐,而是市场投资者争相“割肉”。而今年1783点开始的下跌则与去年有着巨大差异。指数继续下行200多点,创新低股票只有170余家。在创新低的个股中,绝大部分是以德隆系为首的老庄股及部分大盘蓝筹股,这类股票尽管跌破1307点价位,但从长期形态上看仍处高位,其长期成本线也远在目前股价下方,即使其下跌幅度较大,但对长线投资者而言依然是获利回吐。 在本次大盘获利回吐的调整行情中,市场可以下跌的空间相对有限。相信经过一段时间的整理,市场仍将酝酿上攻,继续其牛市步伐。 神光咨询郑: 阶段底部显现 昨日沪深股指继续小幅探底,缩量拉出一根小阴线,所幸的是最低点并没有考验年线位置。这种走势应为底部震荡过程。从长线看,大盘跌到此处,机遇已大于风险,投资者不可盲目杀跌。 尽管这次行情也是从1300多点涨到1700多点,跟2002年、2003年的箱体震荡行情相似,但指数的长期均线位置发生了根本性变化。2002年和2003年从1300多点启动的行情,年线和半年线都是向下发散的,而此次半年线已经上穿年线,这将是牛市第一波行情来临的标记。 我国股市历史中出现半年线上穿年线的情况共有5次,分别在1994年12月、1995年9月、1996年8月、1998年5月和1999年7月。其中第一、第二和第四次时,年线是向下调整的,这意味着长期向下的格局并未扭转,日后皆出现大幅调整行情。而第三和第五次时,两条均线均向上发散,随之而来的都是大级别的牛市行情。今年3月,半年线上穿年线,同样是两条均线都向上发散,这种机遇在股市历史中仅出现过两次。可以认为,此次行情仍有较大机会。 大盘跌到目前的位置,已进入阶段性底部区域,而短线由于政策面变化较频,股指运行暂时难以稳定。尤其在中小企业板即将推出,不少投机资金可能抽离主板,场外投机资金也不愿意入市做反弹,市场都在等待参与新市场的机会。因此,在中小企业板正式推出前,大盘将在此处弱势震荡,而在其推出并平稳过渡之后,中小盘股将会带领大盘向上发动行情。 |