深交所发布三份中小企业板管理章程

　　投资中小企业板程序与主板一致

　　新快报记者　覃力　吴谭

　　备受瞩目的中小企业板终于有章可循了。昨天深圳证券交易所公布了《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市公司特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》等 规则。

　　深交所负责人指出，这三个文件是针对中小企业的特点而制定的，目的是为了改进和加强市场监管，有效防范市场风险。对于众多投资者关注的具体操作问题，深交所负责人明确表示，投资者投资于中小企业板块股票的手续和程序与主板市场完全一致，没有变化。

　　交易时间及程序与主板一致

　　尽管此次公布的管理章程并没有单独列出投资者如何投资中小企业板的程序，但由于中小企业板只是主板内的一个板块，深交所负责人明确表示，投资中小企业板与投资主板的手续和程序完全一致。

　　而根据《中小企业板块交易特别规定》的规定，中小企业板块股票的开盘集合竞价方式和收盘价的确定方式均与主板有别。开盘集合竞价将以开放式集合竞价的方式进行，收盘价通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生。每个交易日9∶15至9∶25为中小企业板块开盘集合竞价时间，9∶30至11∶30、13∶00至14∶57为连续竞价时间，14∶57至15∶00为收盘集合竞价时间，15∶00至15∶30为大宗交易时间。开盘集合竞价期间，深交所主机即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量。中小企业板块股票的交易时间与主板一致。

　　《中小企业板块交易特别规定》对交易公开信息披露制度以及异常波动停牌制度作了改进。深交所将编制中小企业板块指数，以反映中小企业板块总体价格变动和走势。中小企业板块指数编制方法深交所另行规定。

　　监管制度比主板更严格

　　《中小企业板块上市公司特别规定》实行了比主板市场更为严格的监管制度。《中小企业板块证券上市协议》则主要载明了上市公司及其董事、监事、高级管理人员应当遵守的各种条款。

　　市场分析人士指出，特别规定中，与主板市场开盘封闭式集合竞价不同，中小企业板块股票的开盘集合竞价将以开放式集合竞价的方式进行。开放与封闭本身的区别就充分体现了公开和透明。中小企业板块开盘集合竞价期间，深交所主机将即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量三个指标。使得与主板相比，集合竞价的产生过程发生了变化，与封闭式集合竞价相比，这种开放式集合竞价将即时反映集合竞价虚拟价格的形成过程。

　　中小企业板块股票的收盘价则将通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生。每个交易日的14∶57至15∶00为中小企业板块收盘集合竞价时间。这与主板市场证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价也有所不同。就是说，中小企业板块股票交易的开盘价和收盘价产生方式发生了变化，其主旨在于增强交易本身的透明度，抑制投机，有利于保护投资者利益。

　　上市要求未公布

　　对于业内十分关注的中小企业板最低上市规模及上市前要求的具体内容，深交所此次并没有进行详细的阐述，估计会在今后陆续发布文件公布。

　　有业内人士指出，在中小企业板要求上市企业签署的证券上市协议中，可以推测出中小企业板主要是针对总股本5000万股以内的企业。中小企业板预计1个月内开张

　　新快报讯昨日中国证监会主席尚福林在出席北京的一个论坛时表示，预计中小企业板首批公司将在20天至1个月内在新市场上市。照此估算，中小企业板将在1个月内正式开张。

　　同时，深圳证券交易所总经理张育军在接受央视采访时也表示，交易所从现在开始公布文件，之后企业还要准备发行，第一只股票在中小企业板块上市大约需要1个月的时间。张育军还表示，中小企业板块将暂时不会实行打包或集中发行股票的方式。

　　张育军同时表示，中小企业板建设开始以后，沪深交易所有一个基本的分工：深圳主要做中小企业，同时深圳继续有一个重要的任务，就是我们现有的市场，还要继续做好；深交所的一个基本目标是致力于建立一个多层次的资本市场体系，我们原有主板市场还要继续发展，要做大做强，同时中小企业板作为交易所新的市场我们要把它办好。我们还要根据中国市场发展的需求，投资人的愿望，进一步推进其他投资市场的建设。

　　（覃力　吴谭）银河证券最新报告指出：中小企业板推出有利大盘反弹

　　银河证券近日发布的研究报告表示，中小企业板的推出短期对主板将构成局部利好，将可能引发超跌反弹，长期上将促使市场投资理念多元化，同时阶段性深强沪弱格局可能形成，在个股方面主板小盘成长股、深圳本地股、科技股将面临重大投资机遇。

　　这份研究报告指出，深圳中小企业板推出时将不会引入全流通机制，而且也不会采用原来市场所盛传的多只新股同时“打包上市”的成批发行方式，而是跟目前主板市场的发行方式一样，逐个发行上市；而且，发行新股数量的控制权最终还在中国证监会这一层面，相信证监会将依据整个市场的承受能力来掌握发行速度，也就是说，投资者不必担心中小企业板的推出会导致新股大举扩容的情况。

　　另外对于资金分流的问题，中小企业板市场初期阶段的规模很小，本身容纳不了太多的资金，所以不会对主板的资金面造成实质性的影响。

　　由于深圳中小企业板正式推出后的一段时间之内，深圳市场将成为市场关注的焦点，深市的许多股票都将受到追捧，交易将进一步活跃，整个市场的个股机会也会相应增加，深强沪弱的特点将更趋明显。

　　此外，受中小企业板推出影响，近期小盘成长股、深圳本地股和高科技股三类股票受益将最大，值得重点关注。

　　（覃力　吴谭）（晓健／编制）