期市

　　受两大利多消息刺激，周四国内期市各品种合约普遍高开。一方面，国家有关机构宣布今年全面放开粮食收购市场，积极推进粮食流通体制改革，农产品期货小麦大豆受到提振；另一方面，国务院副总理黄菊对中国经济持续增长的乐观表态也激励了铜、铝期货的表现，他表示，中国经济将继续采取稳健的货币政策，以支持经济发展，这使市场对宏观调控措施打压国内经济增长的担忧有所降温。

　　沪铜 主力合约涨停 反弹力道有待观察

　　上海中期　蔡洛益

　　受隔夜伦铜强劲反弹的影响，周四沪铜大幅高开后顺势震荡上涨，一度出现涨停，但由于回吐抛盘不断，涨幅稍有收敛。开盘60分钟后大多有400元左右的涨幅。主力十月合约以23880元报开，日内交投区间为23920-24020元，终以24020元涨停报收，上涨690元。现货六月合约亦大幅上涨420元至24560元报收。盘中由于涨停情结，成交量和持仓量均有所减少。

　　隔夜的LME金属市场期铜收高，但被认为总体下滑趋势未变。交易商及分析师表示，这只是修正性反弹，期铜下跌趋势并未改变。三个月期铜收报2594美元，较周二尾盘上涨71美元。隔夜COMEX期铜受美股涨势激励，在基金及投机商买盘推动下也大幅收高。

　　在铜价连续数日下跌之后，市场出现强劲的反弹，继周二哈萨克斯坦一矿山的大火引燃市场回升之后，市场对中国将进一步推动经济增长作出了积极反应，而美国股市走好也对国际铜价形成了支持。

　　仍处下降通道中

　　从技术角度上，近期LME期铜对前期恐慌性的下跌走出修正之势，但总体上判断期铜仍处于下降通道之中，尽管短期有上攻轨道上沿的欲望，但要改变下降趋势，铜价至少需要回升至2700/50美元附近，目前仍需要观察铜价进一步反弹的动力。

　　现货参考价24790-24920元/吨（升水220-350元/吨）。操作上，鉴于目前的市场行情，建议投资者观望为主，冒进一些可以逢高适量沽空。

　　沪胶 多头转战远月合约

　　上海中期　徐佳昊

　　周四沪胶惯性高开，但随后各合约走势出现分化：沪胶408合约逐渐成为多空双方争夺的焦点，使得以其为代表的远月合约表现强劲，全天震荡走高；沪胶407合约交易降温，期价高开低走，临近午盘时多头的离场一度令期价跌落至前日结算价的下方，后虽被多头再次拉起，但已无力上攻。整体来看，除408合约外沪胶其它合约成交量均有所减少，持仓近减远增。

　　东京胶周四全线大涨，基准10月合约报收于158.4日元/公斤，创下近一个月来的高点。

　　从盘面看，多头转战408合约，重燃部分多头氛围，短期内胶价可能持续反弹。但目前不宜追涨，如果其反弹力度有衰减迹象则应当果断抛空，尤其是远月408合约。

　　连豆 市场可能进入调整

　　上海中期　张延良

　　周四连豆受隔夜Cbot大豆大幅反弹影响开盘高开，随后技术性抛盘的打压下一路下滑，在创出一个半月的新低之后，空头平仓推动价格反弹，最终在前收盘价附近震荡整理。全天交易火爆，共成交101万手左右，各合约涨跌互现。其中，主力409合约报收3286元/吨，成交665346手，下跌18元。

　　隔夜的Cbot大豆期货收盘上涨。交易商称当天没有任何消息，只是交易中活跃的经纪商买盘刺激了商业买盘的买入兴趣，从而推动了价格的上涨。一位资深的经纪人认为，价格的上涨主要还是技术面上合理修复的要求，昨日的买入还是基于现在总体的供应偏紧，但市场需要克服近期天气和中国需求下降等利空因素。当天，7月合约报收907.50美分/蒲式耳，上涨33.5美分。

　　连豆交易商认为，周四连豆不理睬Cbot大豆大幅上涨反而出现冲高回落，说明了市场的空头气氛还没有完全扭转，市场还是掌控在空头的手中，后期的基本面看来对空头不是很有利，国内东北大豆种植已经结束，现在较好的天气对市场存在压力。但市场连续的下跌使得市场处于超卖，价格短期内下跌的幅度不会太大，市场将进入调整。

　　西方分析师认为，大豆将保持宽幅震荡。目前天气良好，中国的需求也存在很大的未知数，而中国油脂企业压榨利润很低，市场对中国重议订购合同或取消购买非常担心。从后市看，除非出现严重的灾害性天气，价格重新测试高点的可能性极小。

　　空方仍占上风

　　周四的连豆走势没有任何方向感，短期市场空头还是占据上风，但经过大幅下跌之后，一些空头的获利非常大，在基本面没有进一步恶化之前，空头存在较大的平仓愿望，因此价格在目前的位置启稳也是非常的正常，短期内预计价格以振荡为主。

　　从技术角度看，Cbot大豆和连豆短期下跌可能到位，但市场可能在目前的位置附近振荡以便扎实更结实的短期底部，市场振荡将是主要的表现形式。在具体操作上建议投资者中、短线空头可以平仓，长线空头继续持有。