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尽管近期处于宏观调控中的上市银行股表现不尽如人意，作为大盘重要指标股的招商银行、浦发银行等走势相对疲软，但国泰君安研究所最近发表的一份研究报告依然认为，面临经济紧缩的银行业机遇大于挑战。未来仍可保持持续较快增长的宏观经济，将为银行业的稳定发展奠定坚实基础，而加息将有利于银行股业绩的提高。
这份由国泰君安研究所所长助理伍永刚撰写的研究报告认为，货币紧缩与防止投资过
热的产业政策对银行的负面影响有限，债市波动对银行业绩的影响非常微小。倒是三大国有银行的改制上市加速，将对现有上市银行构成新的挑战；而上市银行频繁的融资需求也降低了机构投资者对银行板块的评级。此外，《商业银行资本充足率管理办法》的出台，将大幅降低银行现有的资本充足率，减缓银行规模扩张的速度。
尽管如此，这份报告仍然认为，虽然从短期来看，我国宏观经济存在局部过热，紧缩可能促使经济增长趋于回落，但总的来说，预计中国未来3年内可保持8%以上的增长速度；持续较快的经济增长将为我国银行业继续保持较快增长提供基本的推动力。
报告指出，银行中间业务的拓展存在巨大潜力。我国银行绝大部分收入来自存贷款业务的利差。随着金融创新速度的加快，混业经营将是必然趋势，这将改善银行的盈利模式，并增加银行的整体抗风险能力。而国内银行与外资银行的深层次合作，不仅有助于改进国内银行的股权结构和治理机制，而且还能够带来先进的管理经验，提升中国银行业务的技术水平、专业水平和风险管理水平，加快金融创新，提高综合竞争力。报告同时预计，鉴于外资银行的所得税率仅15%，因此，从长期看我国银行业的税负有望在目前营业税5%，所得税33%的基础上有所降低。
值得关注的是，报告还对加息可能对上市银行业绩产生的影响作了分析。分析指出，如果加息幅度为0.5%，那么，上市银行将会在贷款利差和投资受益等项目上获益，最终反映到净利润增量上，招行的净利润增量将达到2.16亿元，折合每股0.0316元。而浦发银行的净利润增量为1.78亿元，折合每股0.0385元。上海证券报记者张炜
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