日元汇价大幅下挫

　　5月20日在亚洲市场上，日元兑美元回吐稍早涨幅，下跌至113.87日元。日本央行政策委员会投票决定维持货币政策不变，东京股市下跌0.96%，日元盘中也出现大幅波动。

　　保持货币政策稳定

　　鉴于目前快速增长的经济不需要其他措施的刺激，日本央行政策委员会5月20日投票一 致同意保持货币政策稳定，这是日本央行政策委员会连续第六次在会议中作出上述决定。

　　上述决定符合金融市场的预期，尽管5月初股市曾大幅下跌。过去一段时间股市的疲软曾促使日本央行增加流动资金，但是本周股价已经有所恢复，股市波动也没有对短期利率造成影响。

　　日本央行将流动资金目标维持在30万亿至35万亿日元。日本央行还将每月购入的政府债券额度维持在1.2万亿日元。

　　追随日本股市跌势

　　日本央行在同时发布的声明中称，一旦出现诸如流动资金需求大幅上升等金融市场不稳定的风险，日本央行将放弃上述流动资金目标，提供更多流动资金。日本央行最近一次修改货币政策是在1月份，当时日本央行将流动资金目标上调了3万亿日元。

　　日本股市在连续上涨两天后，5月20日逆转下跌。日经指数前两天在对日本经济复苏的乐观气氛带动下,共计上涨4.4%，5月20日则收低0.96%。

　　早盘时，日股大多处于上涨局面，在缺乏其他清楚的交投因素下，带动日元走高至112.69日元。摩根大通首席外汇分析师称，没有太多消息或事件，但很明显的股市有些疲弱。他称，汇市出现一些担忧，即日股最近的涨势可能因全球投资者在半年度财务报告结账前获利了结而受限。

　　苏格兰皇家银行一位外汇交易主管表示，与其他国家的市场相比，日股表现仍旧相对强劲，且日本经济数据表现强劲，使日元成为投资者买进的原因之一。

　　油价对日元影响显现

　　本周末将在纽约举行七大工业国财长会议，日本财务省官员透露这次会议将不再讨论外汇问题，焦点将转移至石油价格和改革的问题。

　　日本官方的言论令市场揣测美元兑日元将进一步下跌，因石油价格上升对日本经济的影响在扩大。分析人士指出油价近日攀升至21年高点，已经威胁到日本企业的获利空间，因为日本的石油需求几乎全仰赖进口。而日元兑美元近来走贬，则提高了企业进口石油的成本。以至于日本财务大臣谷垣祯一称，必须关注油价高涨对日本以及亚洲其他国家的冲击。

　　技术面稍显有利

　　美元兑日元的上升弥补了于去年9月22日留下的缺口，但是上升被限制在115以下，给美元的走势留下缺陷。虽然技术面上美元兑日元的走势自5月10日以来有形成头部之嫌，颈线位于112.10附近，但是只有有效跌破该部位才可重新看好日元。

　　美元兑日元短线倾向保持调整的基调，上方的阻力主要在113.80、115.00以及115.67，而下方的支持则在112.40和111.62。

　　《国际金融报》 (2004年05月21日 第十四版)