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昨天上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1556.68点，最高1571.30点，最低1542.22点，收盘1549.06点，下跌9.22点，跌幅0.59%，成交70.63亿元；深圳成份指数开盘3506.28点，最高3531.47点，最低3465.52点，收盘3475.29点，下跌28.01点，跌幅0.80%，成交40.35亿。
就当前走势分析，大盘经过连续下跌之后，无论从市场心理面，还是从资金面都要
求市场暂时维持一种平衡的状态，只有经过这种平衡状态后，股指才会重新选择突破方向。
本次大盘出现连续调整属于机构主导型。在紧缩调控的背景下，部分机构的灰色资金遭受较大冲击，从而导致部分机构资金链出现问题，前期盘中相当多的个股出现连续暴跌就是证明。同时，以基金为首的阳光资金也因为对紧缩调控的认识不足，从而造成极其被动的局面。据一季度公布的基金持仓情况看，54只封闭式基金加权平均仓位达到75.81%，41只股票型开放式基金的加权平均仓位为71.44%。而在去年9月，管理层已发出调控信号，今年三月份的时候，先后两次调整银行准备金率，但在这种情况下，基金仍然没有采取大规模的减仓行动。四月份以后，紧缩措施接踵而至，基金才备感压力，减仓行动才加快步伐。由此可见，所谓的专家，大多数是不够水准的，和普通散户投资者没有什么两样，因为在风雨欲来的时候，都没有找把遮雨的工具或找个安全的避难所！
就目前来看，基金减仓的步伐并没有完全停止，市场调整的压力也就没有完全消除。第一，在调控的背景下，钢铁等诸多行业业绩在一季度见顶应该不容怀疑，基金为了寻找新机会，盘活资产，减仓的压力仍然不小。第二，深交所设立中小企业板，也会促使基金等机构减仓备战。因为目前所持品种的机会减少，而中小企业板作为一个新兴市场，初期肯定比主板活跃。在这种情况下，基金调整仓位结构的要求就会更加强烈。
正是因为这样，面对反弹，投资者不敢放心地追；面对下跌，也不敢大胆地抄底，趋吉避凶的心理占了上风。在这种情况下，仓重的想减仓，轻仓或持币的也不想增加仓位，不管基本面出现缓和，还是技术面出现了超卖，都激发不了入市的热情。大盘因此陷入了欲振乏力、不死不活的境地。为此，我们认为，近期大盘不会有大的方向选择，短线仍将以牛皮震荡为主。苏武康
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