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创投业迎来新发展

http://finance.sina.com.cn 2004年05月20日 03:12 证券时报

  开放一个能给中小企业提供融资平台的板块,对中小企业和创投机构来说都是好消息,至于这个板块能够为中小企业的直接融资带来多大的利益和好处,它的象征性意义可能远远大于它现在实际为中小企业和创业投资所带来的好处。

  象征意义大于实际意义

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  寄希望于中小企业板的淘金者可能为期过早,真正意义上的创业板应该是:股权全流通、面向未来、注重高成长性。在主板现有结构中,我们看到的更多是以往的业绩。而现在推出的中小企业板更注重对上市企业未来业绩的评判。应该说中小企业板有很大风险的同时,孕育了非常好的商机,因为它面对的是中小企业,很可能是能够爆发性成长又急需资金的中小企业。从这一角度来讲,中小企业板应当设计成比主板更加灵活且门槛标准适度。

  中小企业板如果不能实现全流通,对投资者吸引力度肯定不如创业板,所以开中小企业板是个好消息,但某种程度上讲这还不够。随着中小企业板的逐步完善,上市企业质量的逐步提升、监管机制的到位、信息披露机制的完善、投资者对这个市场的深刻理解,中小企业板将是中国中小企业、民营企业在资本市场上发展的一个标志性市场导向。

  中小企业板有待于用几年时间来完善,向真正意义的创业板过渡。完成了这个过程,市场对它的认知程度提高了,创业投资才会从中获得真正的利益。某种意义上讲,创投实际上是看中小企业的脸色生活,他们的好坏决定了创投的命运。只有在多层次资本市场体系中建立一个真正为中小企业服务的板块,中小企业才能得以长足发展,创投也才能获得更多的利益,才能有更多的资金投向中小企业,形成一个良性循环。因此,中小企业板的引导性意义比给投资者和创投机构带来的经济意义要大得多。

  中小企业板为创投退出提供了一个通道。但是对创投而言,这只是万里长征走完的第一步,后面的路还很长。创投所面临的是综合性问题,包括政策法规、投资环境、企业家创业精神、诚信程度以及自身的投资理念和经验。而这些都还需要逐步完善。

  掀起创投新高潮

  对于中小企业板的推出,我们已经有了准备。但不管有没有这个板块,首先我们都应该想方设法做好投资,因为投资项目的质量才是关键,而不在于是否有中小企业板。但是,不可否认的是,以中小企业板的推出为标志,我国创业投资的发展将会掀起新一轮的高潮。

  中小企业板的推出,标志着中小企业的发展进入了更具实际意义的阶段,资本市场为其直接融资开辟了一个通道,这对于中小企业的发展、建立多层次资本市场和创业投资行业的发展将具里程碑的意义。

  对于符合上中小企业板的企业都有平等的机会上市。在几年前,我们就开始着手遴选项目准备时机成熟的时候选择上市退出。深圳市创新投资集团主要从以下几方面做好准备工作:筛选出在盈利水平、规模、管理规范上以及股权结构设计已经基本符合原来主板要求的企业、建议企业找券商加速辅导、突出主营业务、积极向企业上市标准靠拢。就我们公司来说,目前全国范围内我们培育的项目大概有10余家企业准备在中小企业板上市,覆盖了电子、新材料、IT、通讯等行业,深圳本地企业占一半左右。中小企业板设在深圳,对深圳经济的发展、金融结构的改善、深圳的创业投资、中小企业的促进等作用不言而喻。

  中小企业板应该是基于主板下的小盘股,没有行业领域的限制。深沪两地市场的唯一区别就是规模的大小。随着运行机制的逐步完善,还可以考虑中小企业板比主板走得更前一些,逐步向创业板过渡。






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