吴晓求纵谈中小企业板创投不能借此转移风险

　　【编者按】

　　历尽多年的等待，中小企业板千呼万唤终出来！离宣布深交所获准设立中小板块的消息已经两天了，我国资本市场上的这一盛事到底对市场参与方带来了多大的震动，与创业投资的退出直接相关的中小企业板块到底会给中国的创业投资的发展形成多大的震撼？创业投资业界相关人士如何看待这一市场？本版精心组织了一批相关稿件

　　本刊记者 徐秀英

　　降低银行系统风险

　　记者：目前正在实施的紧缩的宏观调控政策对中小企业板是否会产生影响？

　　吴晓求：中小企业板的推出为中小企业融资提供了一个渠道，中国资本市场的中小企业的资本金可以增加很多，资本金增加以后客观上又可以降低整个银行体系的风险。客观上紧缩性的银根对中小企业会有一些影响。在这种背景下，整个宏观调控的货币供应都趋于紧张。对所有企业尤其是中国人民银行公布的九大类企业会产生影响。

　　具体的影响到底有多大要看中小企业所处的行业，有些行业会比较大，有些行业的影响会比较小，比如说高科技企业会产生一些影响但不会太大。在这样的宏观背景下，对所有企业的贷款都会趋于谨慎，审查会更加严格。

　　存量调整 尝试全流通

　　记者：“独立运行”（而非独立发行）是此次推出的中小企业板的一个特点，这样也就存在非流通股，您认为该如何解决股权的全流通问题？

　　吴晓求：全流通是从一开始就应当解决好的问题。在深圳推出的中小企业板块来看，若从一开始这些上市的中小企业就实行全流通，对整个主板市场带来什么样的影响现在还不可预测，大家心里都没有底。所以现在还是延续原来主板通行的规则。全流通应该放在整个证券市场的框架下来解决，客观上可能不会单独就中小企业板这个市场上解决。但最好还是能在这个市场上来单独解决。

　　记者：解决全流通，需要做哪些方面的工作？

　　吴晓求：这要做一系列准备工作，包括把现在深交所超过中小企业板块规模的上市公司全部转移到上海，在上交所挂牌交易。同时把上海的小盘股转到深圳来。做这样一个调整。做好存量调整后就可以考虑在那些纯粹的中小企业里面尝试全流通。这都需要做一些安排，需要一个过程。

　　中小企业板推出以后，我们还需要注意这些问题：避免上市公司虚假的信息披露，大股东的不道德行为。现在不排除有人想通过这个渠道来圈钱。

　　防止转移风险

　　记者：中小企业板的推出对创业投资业将产生哪些影响？

　　吴晓求：对创业投资业的发展将会起到很好的促进作用，创投公司投资的项目企业只要符合上市条件的都可以选择在这里上市，但千万不能存在转移风险的想法，不能将创投公司或上市公司的风险转移到投资者身上来，否则会产生非常恶劣的影响。