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恒指升397.02点，涨势喜人
周三，香港股市终于迎来了久违的大幅飙升行情，前期一直是港股跌势重灾区的中资股板块，其升势则更为凌厉。收盘H股指数上涨6.88％至3936.52点；红筹股指数上涨5.58％至1244.14点。
国内宏观经济调控已初见成效，市场预期趋好，是诱发市场大幅反弹的主要因素。中国国家统计局日前公布数据显示，截至今年4月份累计固定资产投资额按年增幅较3月份已放缓，央行行长周小川也表示尚未作出升息的决定。这些消息大大增强了投资者对中国经济软着陆的信心。此前市场出现跌势与内地的宏观调控不无关系，故这些积极的信息奠定了市场触底反弹的基础。
外资基金在此轮反弹过程中的导向作用不容忽视。联交所资料显示，首创置业、中国铝业、海螺水泥、兖州煤业、中海发展等个股已被摩根大通、摩根士丹利等外资行大规模增持，这对于稳定投资者信心起到了重要作用。资料显示，外资基金此轮的增持恰逢H股指数跌破4000点整数关，这在一定程度上表明其对H股市场的估值定位。值得注意的是，外资基金和单纯的经纪商对市场的观点差距颇大，毕竟在市场的跌势中外资基金需承担巨额的风险。
而在升势中，一些机构的看多观点也加强了市场的乐观情绪。比如，新鸿基研究将镇海炼化的投资评级由“沽出”调升至“买入”，ING则建议买入中海油，这对于两只个股双双跑赢其所在板块应有促进作用。而且，这两只股票良好的介入时机是不言而喻的。在国际市场油价高企的背景下，镇海炼化宣布将汽油、柴油等产品的出厂价调高。公司管理层同时表示，成品油需求将继续保持旺盛态势，受内地调控措施影响不大，并对今后数年业绩保持稳定充满信心；中海油则宣布将按照上限回购股份，这对其股价以及整个石油股板块的表现都起到明显的利好作用。在强势反弹来临之际，原本打算推迟配股计划的中国电信，正以每股2.3港元的价格配售51亿股H股，拟集资117.3亿港元。而此前公司曾宣布将发行最多达83.17亿股H股，集资187亿港元以支付收购母公司十省业务的费用。急于筹集资金的中国电信虽降低筹资目标额度，但2.3港元的配股价格较其停牌前2.375港元的股价仅轻微折让3.16％，在一定程度上也显示出公司对股价持续走强的信心。
继中国电信之后，中石化亦宣布其股东大会已经通过配发及发行境外上市外资新股的议案。日益增多的重要股份的配股行为，可能会对H股市场产生不利影响，然而，H股市场的主流依然具备优良的投资价值。如果未来内地对调控措施做出有利的阶段性结论，H股市场的前景将依然乐观，投资者不可错失时机。(西南证券周兴政)
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