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亚太股市跟随美股反弹，港股亦大幅回升近400点，逼近11500点关位。油价下降，美元转弱、内地宏观调控初步见效等一系列信息，均成为淡友补仓、好友趁低吸纳的时机。国企股急速反弹，更令人叹为观止。受投资者情绪主导，后市市况仍可能大起大落，投资者应做好心理准备。笔者认为恒指从今年三月高位14058点回落至11000点，跌幅近3000点，不妨假设其中1000点因油价上升导致，1000点因加息忧虑导致，1000点因内地宏观调控导致，均已充分反映近期市场所关注的各类不利因素。因此，短期大势主要受资金主导。从近日银行结
余不断下降，可反映先前确有资金沽货套现并流出香港。预计在未有新资金流入的情况下，港股难以大幅上升。
下周二香港政府首次恢复卖地，市场普遍估计会有理想的成绩。先前地产股被大幅沽低，似乎是为卖地前组织一次短期升浪做准备。近日地产股大幅回升支持了笔者的设想。根据以往的经验，卖地前，地产股都会有较好表现为之造势，但消息确认后多数都会归于平淡，这一点投资者需倍加留意。
虽然恒指已反弹至近11500点水平，但只可看成严重超卖后的技术反弹。若要确认调整是否见底，必须观察成交量的有效配合，突破250天牛熊分界线（即11700点）方能确定。加之近期有不少新股认购活动进行，笔者怀疑是否有足够资金支持后市。
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