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周三国债市场冲高回落，上证国债指数收盘指数报93.17点，下跌0.05点，成交17.76亿元，比上一交易日有所放大。沪市上市的23只国债中10涨2平11跌，其中长期券跌幅靠前，03国债（3）、02国债（13）、21国债（7）分别下跌0.87元、0.62元、0.38元，而次新券04国债（3）继续创出新高，收盘成交100.42元。近期基本面有所好转，宏观调控效果开始显现，不但固定资产投资增幅回落，贷款增长速度也在高位趋稳，短期升息预期大为缓解。而央行面向部分前四月贷款增速偏快的商业银行定向发行央行票据，反映出其调控手段灵活、针
对性强，消除了市场对调控手段是否一刀切的疑虑，有利于市场信心的恢复。不过4月份CPI指数涨幅较大，超出央行预期目标，由此也带来了潜在的升息压力。预计短期内债市爬升走势仍能延续，中期走势因货币政策取向不确定而存在压力，投资者持仓应以中短期品种为主。
周三企债市场小幅上涨，上证企债指数收盘报93.80点，上涨0.03点，这已是连续7日上涨，成交也出现放大，达到7000万元的水平。受A股市场影响，可转债全线上扬，水运转债、阳光转债、云化转债涨幅超过3.0元，雅戈转债、复星转债涨幅超过2.0元。随着A股市场的反弹，可转债市场存在短线机会。
周二央行公开市场操作中回笼资金力度加大，由于5、6月份期间，央行到期票据将出现高峰，加上外汇占款等因素，央行近期存在进一步加大公开市场操作力度的可能，这将造成短期资金紧张。周三交易所回购市场上，中长期品种有所回落，主要交易品种R007的收盘利率为1.770%。（中兴证券毛天豪）
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