中小企业板块助推深圳本地股

　　目前部分市场人士认为深市发中小企业板会导致大盘下行的因素主要有两方面：其一，大量新股上市，会打破现有资金和股票的供给平衡关系；其二，会“抽出”部分资金，进而使得大盘下行。但从资金已提前转移的迹象看，这种可能性不大。

　　首先，“抽水”现象是短期的，对大盘的影响也很短暂。春节前后，已有先知先觉的资金进入深圳市场。以节前、节后一周的统计为依据，深圳市场新增资金为上海市场的两倍 。节后第一个完整的交易周(2月2日-2月6日)，上海市场成交了1280亿元，较节前增长了10.54%；深圳方面，节后增长了49.89%。数据表明，在增量资金金额上，深圳是上海的2倍左右；相对资金增加值(增幅)上，深圳是上海的5倍。也就是说，春节后更多的增量资金进入了深圳市场。显然，机构早就进行了相应的部署，进而可以推测由“扩容”造成的“抽水”行为只会是短暂的。

　　其次，中小企业板块的发行不会改变目前股票、资金的供求平衡格局。一是从发行的角度来看，中小企业板块的发行、审核权没有下放，仍由证监会全面统筹安排。而管理层方面显然也考虑到市场供求问题，不大可能过于频繁发股，进而形成股指回落；二是今年的资金供应是充裕的。2004年基金发行、券商发债、保险资金进场、QFII新增资金等，将带来3500亿元以上的增量资金，资金并不缺。

　　相反，深圳推出中小企业板块之事尘埃落定后，市场反而可能因此上行。因为当前大盘总的趋势已是牛市，当一些看似负面的因素相继曝光后，市场反而可能放下包袱、轻装上阵。

　　深市启动中小企业板块后，我们认为对市场可作如下判断：

　　1、发中小企业板块本身不是利空，深圳发出第一只新股的时点，将是大盘见到相对低点的时点。

　　2、深市发中小企业板块最直接的影响就是将显著加大深市的资金容量。同时，深市相对较低的股票评价也会得到修正。

　　3、对于深圳本地股重组应以战略高度来关注，不久之前的本地股重组行情，只是2004年深圳本地股行情的第一波，未来有望见到更大的升势。

　　4、今年CEPA正式启动，深圳地缘优势更加明显，部分上市公司尤其是机场、港口、高速公路、金融类的上市公司由于和CEPA息息相关，发展潜力极大。

　　在利好因素推动下，深圳本地股中可关注以下几类：

　　第一类是港口、机场、金融等本地股，比如招商银行、深发展、盐田港、深圳机场等。

　　第二类是深圳本地股中的优质企业，并符合基金、券商以及QFII等投资理念的个股。对于深圳本地股的把握上，保守型资金可以从业绩方面入手，选择成长性、动态市盈率以及市净率较低的公司，如中集集团、深赤湾、招商局等。

　　第三类是房地产板块，该板块中的典型例子就是深万科等。

　　第四类是重组板块。一些业绩以及资产质量较差的深圳本地股有内在的重组要求，深圳本地股中仍有望出现类似ST万山这样的黑马。

　　第五类是电子加工制造行业，如赛格三星、深赛格、中科健等。深圳将成为电子产品的加工生产基地。